微软财报预览：为飙升的人工智能支出做好准备，让微软股票下跌

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毫无疑问，人工智能支出——顶级公司为服务器、连接、数据中心和冷却系统投入的数千亿美元——让投资者感到紧张。最近的例子是 Alphabet (GOOG) (GOOGL)，该公司于 7 月 22 日发布了一份出色的收益报告，将资本支出预测上调了 150 亿美元，至 2050 亿美元，但第二天其股价立即下跌了 6%。

微软 (MSFT) 在 7 月 29 日公布第四财季收益时是否会遭受同样的命运？法国巴黎银行的分析师已经预测，微软在 2027 财年的资本支出将高达 2620 亿美元。这标志着微软 2026 财年前三个季度支出仅为 1043 亿美元的巨大增长。

BNP 分析师 Stefan Slowinski 仍然看好微软的前景，预计 2027 财年收入增长 18%，而市场普遍预期为 16.8%。因此，资本支出当然是有充分理由的。市场会同意吗？让我们深入探讨这只“七雄”股票。

关于微软股票

微软总部位于华盛顿州雷德蒙德，是世界上规模最大、业务最广泛的科技公司之一。该公司以其 Windows 基础操作系统、Azure 企业云平台以及旗舰级 365 度企业软件工具套件（包括 Word、PowerPoint、Excel、Outlook 和 OneNote）而闻名。微软表示，超过 370 万家公司使用其 Microsoft 365 套件。

其微软Azure云占据全球21%的市场份额，仅次于亚马逊(AMZN)的28%，位居第二。第三财季，微软表示其365商业云收入增长了19%。

但这些成就尚未转化为股价表现。微软股价去年下跌了 24.6%，迄今为止，其表现均逊于标准普尔 500 指数 ($SPX) 和 Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS)，后者跟踪亚马逊、微软、Alphabet 以及该集团的其他四家成员——特斯拉 (TSLA)、英伟达 (NVDA)、苹果 (AAPL) 和 Meta Platforms (META) 的表现。

股价下跌将微软的预期市盈率推至20.61，为10年来的最低点。从历史估值来看，微软股票目前便宜得令人震惊，但投资者仍持观望态度。

微软盈利好于预期

对于微软来说，季度盈利很少成为问题。这家备受瞩目的科技公司有着超出预期的良好记录，如果它在 7 月 29 日发布财报时没有达到预期目标，那将是一个令人震惊的事情。

第三财季收益显示，收入为 829 亿美元，同比增长 18%。营业收入为 344 亿美元，增长 20%，每股收益为 4.27 美元，超出分析师预期的 4.07 美元。

毫不奇怪，最大的增长来自于该公司的智能云部门，其中包括 Microsoft Azure 和云服务。该细分市场的收入较去年同期增长 30%，达到 347 亿美元，而包含 Microsoft 365 和 LinkedIn 的生产力和业务流程细分市场增长 17%，达到 350 亿美元。唯一下降的部分是更多个人计算，其中包括 Windows 操作系统、Bing 搜索引擎、Surface 平板电脑和 Xbox 游戏机。该部门下降了 1%，至 132 亿美元。

分析师预计第四财季每股收益为4.21美元，较去年增长15.34%； 2026年全年每股收益16.70美元，增长22.43%。

分析师对 MSFT 股票有何预期？

当数十位专家得出相同的结论时，结果不应该被忽视。在研究微软股票的 51 名分析师中，46 名给予“买入”评级，其余则建议持有。分析师的平均目标价为 544.92 美元，潜在上涨空间为 42.7%。

所以，这里的情绪是明确的。微软的表现异常出色，分析师对其前景持乐观态度。但市场目前正在惩罚微软和其他超大规模企业，因为它对数据中心服务器、存储和连接的资本支出感到紧张。

微软股票似乎是一种长期投资。但当微软下周公布全年收益时，投资者可能会预期股价会下跌。