AGNC Investment ( AGNC +0.80% ) 因其每月巨额股息而脱颖而出。房地产投资信托基金（REIT）目前的收益率为13.4%，比标准普尔500指数（1.1%的收益率）高出10倍以上。
抵押房地产投资信托基金通过大量抵押投资组合来支持其超高收益支出。以下是 AGNC Investment 股息背后的投资组合。
支持股息的投资组合
AGNC Investment 最近公布了第二季度财务业绩，其中包括其投资组合的最新情况。截至第二季度末，REIT 的投资组合达到 971 亿美元，比上一季度增加 25 亿美元。这是住宅抵押房地产投资信托基金中第二大投资组合，仅次于 Annaly Capital，后者在第二季度末拥有 1094 亿美元的投资组合。
AGNC Investment 投资组合的大部分（920 亿美元或 95%）由固定评级机构抵押贷款支持证券（MBS：房利美等政府机构针对信用损失提供担保的抵押贷款池）组成。这些主要为 30 年期抵押贷款的加权平均息票率为 5.04%，高于第一季度末的 4.95%。他们为房地产投资信托基金提供稳定的固定收入。
纳斯达克股票代码：AGNC
REIT 的大部分剩余投资都是由多户房产支持的机构 MBS（35 亿美元或 4%）。 AGNC 还拥有一些由可调整利率抵押贷款支持的机构 MBS（ARM：8.15 亿美元，或约 1%），以及一些其他信贷和非机构证券。
专注于一种低风险资产类别
AGNC Investment 的投资组合几乎全部都是 Agency MBS，属于风险极低的固定收益投资。这种低风险状况使 AGNC Investment 能够利用其资本来赚取更高的回报。目前，其资本杠杆率为 7.0 至 7.5 倍（第二季度末为 7.4 倍）。这种杠杆作用提高了其回报。
在当前的市场环境下，如果 REIT 的资本杠杆率为 7-7.5 倍，则新的 MBS 投资可以获得 15% 至 17% 的股本回报率。与目前的股息水平相比，这是一个有吸引力的回报。 AGNC Investment 可以以 13.5% 左右的收益率出售股票，并将该资本用于新的 MBS 投资，从而获得 15% 至 17% 的回报。这与其股息的经济学相符。只要这种一致性保持不变，AGNC 就可以继续支付当前的股息。
AGNC的策略是支付红利
AGNC Investment 专注于投资机构 MBS，这是一种风险极低的固定收益投资。这使得它能够谨慎地利用杠杆来提高回报，并为其提供收入来支持其高股息收益率。虽然杠杆的使用增加了风险，但房地产投资信托基金在过去几年中克服了市场的挑战，使其能够连续 75 个月维持股息。只要杠杆机构 MBS 投资的回报率没有显着恶化，房地产投资信托基金的投资策略就应该继续为投资者带来回报。