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在发布 2026 年第二季度的真正喜忧参半的数据之前，电动汽车 (EV) 巨头特斯拉 (TSLA) 将其机器人出租车服务扩展到了佛罗里达州的另外两个城市：奥兰多和坦帕。本月早些时候，该公司在佛罗里达州迈阿密推出了机器人出租车。乘客可以通过 Tesla Robotaxi 应用程序访问特斯拉的 Model Y 车辆。
特斯拉的机器人出租车服务现已在美国七个城市推出：奥斯汀、休斯顿、达拉斯、迈阿密、奥兰多、坦帕和旧金山。此次扩张是在特斯拉发布 2026 年第二季度财报之前进行的，该财报的特点是盈利低于预期但收入超出预期。
特斯拉的第二季度报告内容丰富
在深入研究其扩大的机器人出租车服务的影响之前，当然有必要先看一下特斯拉最新的收益报告。第二季度报告有很多东西需要解开，要理解它们都需要细微差别。盈利大幅下滑，利润率下降，运营成本大幅上升。另一方面，特斯拉报告了创纪录的收入，扩大了机器人出租车服务，并开始在德克萨斯州超级工厂生产 Cybercab。
总收入同比增长 26%，达到 282 亿美元，超过 25 亿美元。虽然核心汽车收入同比增长 23% 至 205 亿美元，但服务和能源业务的增长率分别为 50% 和 13% 至 46 亿美元和 31 亿美元。
然而，每股收益下降 18% 至 0.33 美元，远低于每股 0.53 美元的普遍预期。此外，毛利率从去年同期的17.2%下滑至16.8%。运营支出从上一年的 29 亿美元增至 43 亿美元，尽管最大的增幅来自研发支出（同比增长 50%），这暗示未来这些支出可能会带来回报。
经营活动产生的净现金为 47 亿美元，比上年增长 85%。然而，考虑到首席财务官 Vaibhav Taneja 确认 2026 年预计资本支出“超过 250 亿美元”，自由现金流转为负值 11 亿美元令人担忧。总体而言，特斯拉本季度末的现金余额为 435 亿美元（该公司可能不得不缩减），高于其 14 亿美元的短期债务。
与此同时，交付量为 480,126 辆，同比增长 25%，也高于市场普遍预期的 406,000 辆。同期产量也增长了 10%，达到 451,758 辆，而全自动驾驶 (FSD) 订阅量同比增长 56%，达到 148 万辆。
能源业务的部署量也有所增加，达到 13.5 GWh，高于 2025 年第二季度的 9.6 GWh。超级充电站和超级充电连接器作为能源业务的两大分销支柱，分别增长 18% 和 17%，达到 8,704 个和 82,357 个。
然而，TSLA 股票的实际情况是，今年迄今股价已下跌 30%，同时仍以令人不安的高估值水平进行交易。远期市盈率（P/E）、市销率（P/S）和市盈率（P/CF）倍数分别为279倍、14.8倍和140.4倍，均远高于各自行业中位数。
两个城市的故事和重复的问题
特斯拉在季度收益报告之前宣布推出机器人出租车并非没有先例。 2026 年 4 月，在第一季度印刷之前，该公司宣布在德克萨斯州两个主要大都市中心达拉斯和休斯顿推出机器人出租车服务。但一个熟悉的敌人在佛罗里达等待着：Alphabet (GOOGL) 的 Waymo。
自 2026 年 4 月 15 日起，Waymo 已向迈阿密和奥兰多的兴趣列表中超过 150,000 名乘客开放。其最初的奥兰多服务区域覆盖约 60 平方英里，覆盖市中心和度假村走廊。
然而，特斯拉正寻求与 Waymo 竞争，就像它在其他城市所做的那样——通过成本。据报道，奥兰多的 Robotaxi 出行费用约为每英里 3.25 美元加 1 美元，更广泛的比较显示特斯拉接近每公里 1.99 美元，而 Waymo 约为每公里 5.72 美元。就成本而言，特斯拉显然是更便宜的选择。
然而，特斯拉在比较车队规模时面临着一个障碍。目前，其在全国范围内无人监管的运营车辆仅有 21 辆，而特斯拉总部所在地奥斯汀在上线一整年之后，只剩下近 17 辆汽车。相比之下，据报道，Waymo 运营着约 3,000 辆无人驾驶汽车，每周在 11 个城市进行超过 500,000 次付费出行。
安全仍然是一个问题，首席执行官埃隆·马斯克本人将其称为瓶颈。相比之下，Waymo 声称严重受伤事故减少了 92%，这个问题对特斯拉来说是一个严重的阻力。
分析师对特斯拉股票有何看法？
总体而言，分析师对特斯拉仍抱谨慎希望，一致给予特斯拉股票“适度买入”评级。平均目标价为 418.06 美元，表明较当前水平可能上涨约 34%。在研究该股的 43 名分析师中，15 名分析师给予“强力买入”评级，两名分析师给予“适度买入”评级，21 名分析师给予“持有”评级，5 名分析师给予“强力卖出”评级。
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