Palantir Technologies ( PLTR -0.30% ) 计划于 8 月 3 日发布第二季度收益。整个 2026 年，Palantir 股票经历了一段艰难的时期——随着投资者在 Anthropic 和 OpenAI 的新模型功能中退出企业 SaaS 名称，Palantir 股票下跌了约 30%。
尽管 Palantir 股票的下跌已经重置了前几年支撑股价的一些乐观情绪，但即将发布的报告仍有可能再次下跌。请继续阅读以了解原因。
投资者应该对 Palantir 第二季度报告有何期待？
华尔街对 Palantir 第二季度营收和每股收益 (EPS) 的一致预期分别为 18 亿美元和 0.35 美元。这意味着年收入增长 80%，盈利同比增长 169%。
在公司第一季度报告中，管理层指引了类似的轨迹：收入约为 18 亿美元，调整后的营业利润率将支持盈利接近 0.35 美元的水平。
寻找 Palantir 即将发布的收益报告的代理
鉴于财报季刚刚开始，没有太多可比的 SaaS 公司可以作为 Palantir 的基准。目前，International Business Machines (IBM +3.65%) 和 ServiceNow (NOW +7.38%) 提供了及时的比较。
IBM 实际上在 7 月 14 日就预先公布了第二季度业绩，特别提到了软件需求的疲软。当天股价下跌约 25%，成为 IBM 自 1987 年以来股市表现最差的一天。该公司随后于 7 月 22 日发布了完整的第二季度报告。截至 7 月 24 日，与本月初的历史性抛售相比，IBM 的股价大致持平。
ServiceNow 还在 7 月 22 日公布了最新财报。该财报发布后的几个小时内，股价最初下跌了 4%，这反映出人们担心，一个可观的季度仍未能达到今年困扰整个 SaaS 领域的高水平。值得注意的是，ServiceNow 此后已经恢复，目前的交易价格比报告前的水平高出约 2%。
YCharts 提供的 IBM 数据
有趣的是，随着 IBM 初步报告的消息传出，ServiceNow 股价下跌，Palantir 股价实际上上涨。然而，由于 IBM 和 ServiceNow 都公布了第二季度的完整业绩，每只股票都出现了逐步复苏的迹象，而 Palantir 股票实际上已经开始显示出一些疲软。
为什么 Palantir 股票可能会继续抛售
显而易见的一点是，自 ServiceNow 和 IBM 报告收益以来，交易时段数量有限，这限制了可靠数据的数量。紧随其后的小幅反弹引发的抛售留下了一个复杂的信号，而不是决定性的趋势。
话虽如此，即使 Palantir 达到或略高于预期，该股仍容易进一步下跌。一些投资者认为 Palantir 的市销率 (P/S) 和市盈率 (P/E) 估值都很高，而且今年迄今为止的估值下降并没有完全消除预期升高的感觉。
YCharts 提供的 PLTR PS 比率数据
使这些观点更加复杂的是，代理人工智能仍处于企业生产部署的早期阶段，这给 Palantir 能够以多快的速度将新应用程序转化为持续的高利润收入带来了不确定性。
在我看来，Palantir 的合理结果是盈利后下跌 5% 左右，这将使股价从近期接近 123 美元的水平降至约 117 美元。此举更多地反映了风险的持续重新调整，而不是对该公司长期故事的大规模拒绝，承认近期催化剂仍然受到估值溢价和执行问题的影响。