Marvell Technology ( MRVL -1.02% ) 已成为 2026 年强劲的人工智能投资候选者。它有一个伟大的牛市论点，并且是人工智能建设的核心。
此外，Nvidia ( NVDA -1.56% ) 已向 Marvell 投资 20 亿美元，并宣布了多项战略合作伙伴关系，以确保 Nvidia 的计算单元在 Marvell 的产品上运行。这是一件大事，因为 Marvell 正在开始发展其定制 AI 芯片业务，有一天这可能成为该公司的主要部分，尤其是它拥有的两个主要客户。
但这足以让 Marvell 成为新的 Nvidia 吗？我们来看一下。
Marvell 的定制 AI 芯片业务可能在未来几年起飞
Marvell 为数据中心制造连接设备，并协助人工智能超大规模企业设计定制芯片。这是一项目前值得参与的伟大业务，因为人工智能的建设正在全力推进。在定制AI芯片业务中，Marvel已经俘获了两大客户：亚马逊和微软。这两家公司运营着世界上最大和第二大的云计算平台，拥有这两家公司的客户对于 Marvell 来说意义重大，因为这为他们提供了一个希望通过设计自己的芯片来减少对 Nvidia 芯片的依赖的主要客户。
这似乎是一种奇怪的关系，因为 Marvell 正在积极追求一个损害 Nvidia GPU 业务的行业，尽管 Nvidia 对此进行了投资。然而，Nvidia 并不担心，因为它知道基于 GPU 的训练和推理在某些应用中是必要的，而定制 AI 芯片更适合其他应用。但是，由于 Nvidia 正在确保 Marvell 的芯片插入其现有网络，因此它确保 Nvidia 芯片仍将与 Marvell 生产的任何定制芯片一起使用。这是一个很好的机会，但 Marvell 能成为新的 Nvidia 吗？
我不这么认为。为什么？它实际上更像是博通 (AVGO -1.19%)。
博通是一个更好的比较
虽然英伟达是人工智能计算领域的佼佼者，但博通紧随其后。与 Marvell 一样，博通也设计定制人工智能芯片，并拥有连接交换机和网络设备。这使得这两家公司非常相似，并且比它们与 Nvidia 的业务重叠更多。 Broadcom的定制AI芯片客户包括Meta Platforms、Anthropic、OpenAI，以及目前最大的定制AI芯片客户Alphabet。
那么，Marvell 是否比 Broadcom 甚至 Nvidia 更值得购买呢？我们来看一下。
华尔街分析师预计 Marvell 本财年收入将增长 41%，下一财年收入将增长 45%。虽然这是一个稳健的增长率，但仍落后于 Broadcom 预计今年 66% 和明年 63% 的增长率。 Nvidia 预计今年将实现 82% 的增长，明年将实现 42% 的增长，尽管分析师界多年来一直低估 Nvidia 的增长率。
尽管增长前景数据强劲，博通和英伟达的交易价格却比 Marvell 便宜得多。
YCharts 提供的 NVDA 市盈率（远期）数据
为什么？ Marvell 是这一细分市场中新的闪亮玩具。经过三年的主导地位，尽管前景强劲，投资者还是对英伟达感到厌倦，而博通也接近同样的自满程度。然而，个人投资者不需要像这样陷入市场情绪之中。相反，他们应该只看事实来决定哪一个是更好的股票选择。
虽然 Nvidia 和 Marvell 可能不属于同一行业，但 Nvidia 的估值还不到 Marvell 的一半，尽管明年的增长率预计相似。 Broadcom 与 Marvell 几乎处于同一行业，但其估值要低得多，并且预计将以更快的速度增长。我认为，将这两者结合起来比 Marvell 更值得购买，投资者应该关注这两个既定的赢家与 Marvell 的对比。