太空探索技术公司 (SPCX -3.41%)，通常被称为 SpaceX，今年早些时候以惊人的方式突然出现在投资领域。这家由世界首富埃隆·马斯克创立的太空技术公司创下了历史上规模最大的IPO记录。 SpaceX 成为全球最受关注的股票。
然而，热潮很快就平息了。在过去的七周里，SpaceX 的股价从 IPO 后的峰值下跌了 40% 以上。最坏的时期已经过去了吗？我不这么认为。相反，我预测 SpaceX 的股价将进一步下跌。
为什么 SpaceX 的抛售是合理的
我相信 SpaceX 的大幅抛售是完全合理的。很简单，该公司的估值从一开始就远高于现实水平。许多散户投资者在没有仔细研究数据的情况下就加入了 SpaceX 的行列。
当一只股票的定价达到完美（或超越）时，任何坎坷通常都会导致大幅下跌。自 IPO 以来，SpaceX 已经历过三次这样的坎坷。
首先，在纳斯达克证券交易所公开上市仅几天后，SpaceX 就宣布以 600 亿美元全股票收购人工智能编码领导者 Cursor。由于该股在首次公开募股后开始面临最初的抛售压力，这笔交易在不合时宜的情况下稀释了现有股票。
其次，由于多个发动机出现故障，该公司被迫中止了计划于 2026 年 7 月 16 日发射的星舰。 Starship 旨在将人类和货物运送到太空，被视为 SpaceX 的关键增长动力。
第三，当 SpaceX 最终发射 Starship（连同其最新的 Starlink 卫星）时，该公司遇到了另一个障碍。尽管发射成功，但火箭助推器在着陆过程中以比预期更快的速度撞击水面后发生爆炸。
纳斯达克股票代码：SPCX
更多的逆风，更多的负面影响
为什么我认为 SpaceX 的股票还有更大的下行空间？该公司面临着额外的阻力。
SpaceX 面临的一个潜在挑战将于 8 月 4 日到来。该公司计划届时公布第二季度业绩。我并不预测 SpaceX 会公布令人失望的数字。然而，投资者将密切关注 Starlink 用户增长、xAI 收入、自由现金流和资本支出。即使是一个很小的问题迹象也可能导致股价暴跌。
不过，SpaceX 面临的最大问题是锁定期到期。第一个锁定窗口在第二季度更新后不久打开。随着早期投资者开始出售股票，我们可能会看到 SpaceX 股价面临下行压力。
SpaceX 能走多低？
晨星公司 (MORN -0.28%) 计算出 SpaceX 的公允价值为 7800 亿美元。 SpaceX 的市值必须从目前水平下跌近 50% 才能达到这一估值。
我觉得会跌这么多吗？不，华尔街也没有。最悲观的分析师、汇丰银行 (HSBC -0.63%) Nicolas Cote-Colisson 认为，太空股已经接近 12 个月后的水平。 SpaceX 的 12 个月目标价格共识反映了超过 100% 的上涨空间。 Raymond James (RJF +0.58%) 分析师 Brian Gesuale 对 SpaceX 超级看好，目标价为 800 美元，大约是当前股价的 6.8 倍。
在我看来，华尔街的许多预测都过于乐观。我坚持我的预测，SpaceX 的股价将进一步下跌，也许还会下跌 20% 左右。
不过，我也完全预计，一旦禁售期到期的影响结束，将会出现强劲反弹。我的预感是，2026 年 SpaceX 的股价将在每股 150 美元至 160 美元之间。如果我是对的，那么现在购买可能会有回报——如果你愿意忍受大幅波动的话。