周三收盘后，科技巨头和人工智能超大规模企业微软 ( MSFT -0.71% ) 公布了截至 6 月 30 日的 2026 年第四季度收益好于预期。

收入和营业收入均同比增长 18%，分别达到 900 亿美元和 406 亿美元。收入超过 876 亿美元的普遍预期。

鉴于如此令人印象深刻的表现，微软的股票值得买入吗？

带有小星号的大节拍

尽管收入和营业收入双双上涨，但真正超出预期的是每股收益 (EPS) 数字，调整后每股收益为 4.74 美元，而市场普遍预期为 4.24 美元/股，比去年同期增长 31%。

然而，这些收益中的每股 0.27 美元来自特殊项目，其中包括该公司投资人工智能公司 Anthropic 获得的 32 亿美元收益。尽管如此，即使我们剔除这些项目，微软的每股收益仍将为 4.47 美元，同比增长 15.8%，仍然超出市场预期。

总的来说，正如微软首席财务官艾米·胡德所说，这是“一个强劲的季度来结束本财年”。

但有一些特别值得注意的项目值得投资者特别关注。

云紧随其后

微软的云计算平台Azure长期以来一直是全球第二大使用的云计算平台，仅次于亚马逊(AMZN -1.82%)的AWS，但领先于Alphabet(GOOGL +0.90%)的谷歌云服务。最近几个季度，谷歌云服务的收入和利润都出现了爆炸性增长，该公司将其归因于人工智能的实施。 AWS 还报告称，使用其人工智能功能的用户的收入和利润增长更高。

这一趋势也适用于微软，Azure 和其他云服务的收入同比增长 43%。尽管微软没有透露实际的美元金额，但包括 Azure 在内的整个智能云领域的收入增长了 32%，达到 393 亿美元。

控制开支

微软竞争对手 Alphabet 的股价在最近的第二季度财报电话会议后受到打击，该公司在电话会议中提高了今年的资本支出（资本支出）预测，这主要是由于人工智能基础设施支出的增加。谷歌母公司的资本支出已经比上一年大幅增加，投资者开始质疑最终的回报是否足以证明巨额前期费用的合理性。

Meta Platforms ( META -1.31% ) 也遇到了类似的情况，该公司将 2026 年资本支出指引缩小至之前宣布的范围的高端，导致其股价在财报发布后也受到打击。

但微软却逆势而上。诚然，其季度资本支出为 358 亿美元，是去年同期资本支出 171 亿美元的两倍多。但该公司宣布，在会计变更后，将 2026 年总资本支出预测维持在 1750 亿美元不变。投资者对该股的回报是，该股在盘后交易中上涨了 8%。

纳斯达克股票代码：微软金融时报

即使上涨了 8%，微软股价在过去一年中仍下跌了 15% 以上，表现落后于标准普尔 500 指数以及云竞争对手 Alphabet 和亚马逊。与此同时，其预期市盈率已从 30 降至更为合理的 20。

由于 Azure 显示出令人印象深刻的收入增长，并且管理层限制了人工智能支出（至少目前如此），微软看起来值得买入。