• 美联储首次沃什会议全票维持利率不变，声明删除前瞻指引，九位委员支持年底加息，市场定价10月加息。沃什强调“通胀是选择”，模糊政策立场，宣布成立五个工作组重审沟通、资产负债表、数据来源、生产率与通胀框架。
  • 本轮MLCC涨价由AI算力升级驱动结构性迭代与产能错配，有别于2018年消费电子周期。村田已两轮涨价，紧缺或至2027-2028年。日韩厂商转向高毛利AI与车规订单，中低端向中国大陆外溢，国产替代窗口开启。
  • 国内二季度内需环比回落明显，核心矛盾是K型分化加剧，内需回落，出口韧性强，AI与装备制造托底实物量，油价压制化工链。政策有主动余量，但总量加码概率不高。