Sirius XM (SIRI -5.17%) 公布季度业绩好坏参半后，其股价周四开盘大幅走低。
在本周的财务危机之前，该国唯一的卫星广播提供商一直处于良好状态。 Sirius XM 正在上涨，截至周三收盘，今年以来股价飙升了 63%。在股价连续六年下跌之后（当时暴跌了 72%），投资者似乎终于开始热衷于媒体业务摇钱树带来的物质享受了。
当我们进入 2020 年时，很容易理解这种低迷的感觉。对于主要在汽车上消费的订阅服务来说，COVID-19 的封锁是残酷的。人们不再开车去上班、上学或参加社交活动。取消按月订阅 Sirius XM 是一种支付酵母发酵剂、Zoom 房间改造或家庭健身装备费用的简单方法。
今年的反弹也加起来。经过三年年度小幅下滑后，收入略有转正。该业务显示出触底反弹的迹象，而丰厚的股息对收入投资者来说是安慰。
让我们快速浏览一下周四上午的报告，然后再转动收音机旋钮了解这对投资者未来意味着什么。
六月虫子
Sirius XM 第二季度业绩令人失望——从该股周四开盘时下跌 8% 来看——但好坏参半的表现可能很快就会显现出来。与去年相比，截至 6 月份的三个月收入仅增长 1%，达到 21.6 亿美元。净利润增长 17%，达到 2.39 亿美元，每股增长 23%，达到 0.70 美元（由于 Sirius XM 的永久股票回购，超出了每股实际收益）。该季度自由现金流跃升 48% 至 5.93 亿美元。
乍一看，这份报告可能看起来像一条鲻鱼——顶部较短，但底部很长。事实上，鉴于市场预期，情况恰恰相反。分析师预计收入仅为 21.4 亿美元，因此业绩表现超出了营收预期。这些分析师预计每股利润为 0.78 美元，结果未能实现盈利。
该报告并不像最初的市场反应所暗示的那么糟糕。与许多上涨的股票一样，Sirius XM 在经历了多年的股价上涨之后，很少能占据首位，这只是人们对这只股票的预期提高了，该股在 2026 年的涨幅是大盘 8% 的涨幅的 8 倍。
纳斯达克股票代码：SERI
充满希望的理由
第二节不是教科书式的击败，但这是一次经典的加注。 Sirius XM 将全年营收指引上调至 85.25 亿美元；调整后息税折旧及摊销前利润 (EBITDA) 为 26.25 亿美元；以及 13.75 亿美元的自由现金流。这三个方面都增加了 2500 万美元。
细心的反对者可能会指出，在连续几个季度边际收入改善之后，85.25 亿美元低于其 2025 年公布的 85.6 亿美元。其调整后的 EBITDA 目标也仅略低于去年实现的 26.7 亿美元。自由现金流将比 2025 年产生的 12.6 亿美元有所改善，但它重置了一些周转预期和时间表。
Sirius XM 仍然是一只廉价、高收益的股票。其交易市盈率为 13 倍。分析师可能会调低他们的预期利润目标，但增长应该仍然是积极的。鉴于股价低得多，目前 3.3% 的股息并不像年初那样有吸引力，当时股息略高于 5%，但它仍然是一个稳定的利率。派息率足够低，足以让 Sirius XM 保持年度派息增长的节奏。
与许多似乎继续螺旋式下降的媒体股不同，SiriusXM 在订户方面坚守阵地。尽管互联汽车时代燃油价格上涨和音频替代品不断增加，环境充满挑战，但 Sirius XM 已建立了约 3300 万用户的核心基础。就像 Sirius XM 明星霍华德·斯特恩 (Howard Stern) 一样，该平台仍在掀起波澜并吸引人群。周转时间可能比预期要长一些，但恢复过程不会出现任何挫折。