事实证明，第二季度对于大型银行来说是一个强劲的季度，这得益于投资银行业务和并购、机构交易的激增以及资产水平的上升。但尽管第二季度业绩强劲，但有一家大型银行未能给投资者留下深刻印象：花旗集团 (C +0.23%)。
自花旗集团 7 月 14 日公布财报以来，其股价已下跌约 7%。考虑到花旗集团的表现，其表现令人惊讶，其超出预期的幅度比许多竞争对手更大。但由于前景不温不火，许多投资者的投资理由可能变得消极。
但这是下意识的反应还是长期的担忧？
第二季度业绩井喷
花旗集团第二季度业绩出色，营收同比增长 14% 至 248 亿美元。这超出了 237 亿美元的预期。净利润飙升 45% 至 58 亿美元，即每股 3.15 美元，打破了每股 2.73 美元的普遍预期。信贷质量的改善提振了盈利，信贷损失准备金为 25 亿美元，比去年同期下降 12%。
花旗集团全线强劲上涨。整个特许经营业务的净利息收入同比增长 13%。股票市场交易收入同比猛增45%，投资银行业务收入同比猛增44%。
纽约证券交易所代码：C
此外，其效率比率（显示银行每一美元收入所花的费用）下降了 530 个基点，至 57.4%。其有形普通股回报率（另一个关键效率指标）飙升 430 个基点，达到 13%。
鉴于强劲的业绩，投资者希望该银行提高其指引，但事实并非如此，因为花旗集团在关键指标上维持了之前的指引。花旗集团不仅没有提高前景，还发出了一些危险信号。
打持久战
在财报电话会议上，首席财务官贡萨洛·卢切蒂(Gonzalo Luchetti)表示，随着银行对其业务进行投资，管理层预计未来几个季度的费用增长将超过收入增长。部分增加的支出将来自提前计划于 2027 年进行的投资。
“我们正在充分利用市场状况，特别是在下半年表现良好的情况下，以便能够进行投资并采取行动，推动未来几年的增长。这就是华尔街应该从中得到的信息，”首席执行官简·弗雷泽在财报电话会议上表示。 “我们正在打持久战。”
华尔街实际上看好花旗集团股票，77% 的人将其评级为买入。该公司的目标价中位数为每股 156 美元，意味着还有 18% 的上涨空间。
花旗集团的股票目前很便宜，预期市盈率为 12 倍，PEG 比率低于 1，为 0.72。如果接下来的几个季度出现波动，价格可能会变得更加便宜。前景可能改变了一些人的短期投资理由，但正如弗雷泽所说，他们正在玩长期游戏。如果它进一步下跌，这可能不是一只糟糕的股票，因为效率和增长指标都非常出色。