美国股市在周三大幅抛售后于周四大幅反弹，其中科技股领涨。在某些情况下，大量的人工智能支出实际上正在赚钱。
纳斯达克综合指数 (^IXIC +2.61%) 截至美国东部时间中午 12:40 飙升 2.6%，创 6 月中旬以来单日最佳表现。标准普尔 500 指数 (^GSPC +1.52%) 上涨 1.3%，道琼斯工业平均指数 (^DJI +1.12%) 上涨 0.8%，上涨约 430 点。
^IXIC 数据由 YCharts 提供
微软刚刚回答了人工智能大问题
微软 (MSFT +16.91%) 的股价飙升了 16.4%，因为这正是投资者希望看到的：证明在人工智能基础设施上花费的数十亿美元正在产生真正的收入。这家软件巨头公布的季度销售额为 900 亿美元，远超分析师预期的 876 亿美元。更重要的是，按固定汇率计算，Azure 云收入增长了 43%，超出了 40% 的预期。微软还指出，Azure 2026 财年收入突破 1000 亿美元，这是验证整个人工智能投资理论的里程碑。
半导体股票与微软一起庆祝。 iShares Semiconductor ETF (SOXX +8.47%) 上涨 8%，一扫周一至周三每周下跌 10% 的阴霾。美光科技 (Micron Technology) 暴涨 15.7%，SK 海力士 (SK Hynix) ADR 上涨 15.3%，Advanced Micro Devices 飙升 12.7%，英伟达 (NVDA +2.01%) 上涨 2%。
微软对标准普尔500指数的贡献是巨大的，其市值增加了5550亿美元，占该指数涨幅的0.83个百分点。对于纳斯达克指数而言，仅微软就为2.6%的涨幅贡献了1.01个百分点。我很想弄清楚微软的报告对今天整个市场的确切影响，包括该报告对其他科技股上涨的启发，但我需要一个更大的计算器。
纳斯达克综合指数
但这并不全是阳光和半导体的上涨。 Meta Platforms ( META -9.09% ) 股价下跌 9.2%，每股收益低于预期 1.04 美元，并发布第三季度收入指引，中点低于分析师预期。真正的担忧是什么？ Meta 第二季度自由现金流锐减 91%，引发了对其人工智能支出热潮是否可持续的令人不安的质疑。
苹果 ( AAPL -1.48% ) 在盘后盈利报告发布前下跌 1.8%，而亚马逊 ( AMZN +4.63% ) 在业绩预期中上涨 5.3%。
在经济方面，消息好坏参半。 6月份年度核心个人消费通胀率稳定在3.3%，符合预期，但仍远高于美联储2%的目标。第二季度 GDP 增长 1.5%，低于 1.8% 的预期。鉴于当天的焦点集中在企业盈利上，这两个数据点似乎都不重要。
更大的图景
周四的上涨证明投资者实际上并不对美联储政策或地缘政治紧张局势感到恐慌；他们担心人工智能革命是真实的还是只是昂贵的炒作。微软刚刚给出了明确的答案，表明其云计算收入的增长速度足以证明巨额资本支出是合理的。 Meta 的失败表明，当人工智能支出不能立即转化为盈利能力时会发生什么。
微软和 Meta 之间的对比讲述了本财报季的真实故事。一家公司已经将人工智能投资转化为收入增长，同时保持健康的利润率。另一个是看着成本吞噬其现金流，甚至还没有推出像 Azure 或亚马逊网络服务这样的人工智能计算服务。
苹果和亚马逊将在收盘后发布报告，因此投资者将获得更多关于哪种方法获胜的数据点。苹果的策略与Meta类似，而亚马逊的策略更接近微软。
目前，市场已经表态：向我们展示人工智能收入，涨势仍在继续。