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₿ 策略选择现金、STRC 而不是 BTC

Strategy 连续第五周没有购买比特币，这是两年来最长的停顿，而是增加了 5.25 亿美元的现金储备。目前，他们的现金储备高达 37.5 亿美元，足以支付 Strategy 每年欠下的 17.6 亿美元优先股股息和债务利息中的 2.1 年。

该公司在 7 月 20 日至 26 日期间通过市场计划出售了 540 万股 MSTR 股票以筹集现金，而其比特币持有量则保持冻结在 843,775 比特币，自 6 月 22 日购买 520 枚比特币以来未受影响。Strategy 还回购了 2500 万美元的 STRC 优先股，这是根据董事会 6 月 29 日批准的 10 亿美元授权进行的首次购买。

自 5 月中旬以来，STRC 的交易价格一直低于 100 美元面值，并在本月初创下历史新低，因此 Strategy 目前正在使用股东出资的现金来支撑该优先股，该股的下滑一直拖累整个结构。因此，Saylor 现在以 ATH 80% 的价格出售 MSTR 股票，以购买 STRC（其挂钩价格 12%），而不是比特币。

显然，MSTR 持有者享受这种痛苦。五周以来，塞勒一直在通过出售 MSTR 来积累现金，以及现在回购优先股来稀释普通股股东的权益。上周，Strategy 甚至彻底修改了自己的指标，引入了“每股净比特币”，剔除了 222 亿美元的债务和优先债权，并重新定义了 mNAV，因此该股现在的市盈率为 1.02 倍，正好低于发行股票购买比特币实际上会使每股比特币缩水的线。

至于Strategy BTC堆栈，目前已水下85亿美元，而Strategy支付的费用为636.9亿美元。但财报将于本周四公布，塞勒是一位众所周知的高手。也许我们会在本周晚些时候了解更多有关他的计划和下一步行动的信息。