AMD 正在加强与微软 MSFT 的长期合作关系，以扩大其人工智能基础设施在 Microsoft Azure 上的部署。根据协议，微软将部署 AMD 的 Helios 机架级平台，结合 Instinct MI455X GPU、第六代 EPYC“Venice”CPU、Pensando 网络和 ROCm 软件，为前沿 AI 推理、Azure AI 服务和客户工作负载提供支持。 Azure 还将推出新的 EPYC 支持的虚拟机系列，并扩大 Pensando DPU 的使用，以增强网络性能。 AMD 预计将于 2026 年下半年开始发货 Helios 系统，包括向微软发货。扩大的合作伙伴关系通过将 GPU 扩展到 CPU、网络和软件领域，巩固了 AMD 作为超大规模云提供商的战略 AI 基础设施供应商的地位。 AMD 通过部署用于大规模推理工作负载的集成 Helios 机架规模平台，扩大了 AI 收入机会。与微软扩大合作伙伴关系扩大了 AMD 在 Azure AI 服务和企业 AI 部署方面的影响力，创造了额外的长期基础设施需求。管理层强调，人工智能基础设施需求越来越多地受到与超大规模企业的深入战略合作伙伴关系的推动，而不是一次性硬件销售。该公司表示，客户正在从试点项目转向大规模生产部署，从而导致 EPYC CPU 和 Instinct GPU 的多代合作。它引用了与 Meta、OpenAI 和微软的合作伙伴关系作为客户正在与 AMD 共同设计未来人工智能平台的证据。这些合作伙伴关系增强了对 Helios 机架级系统的需求，并支持 AMD 随着时间的推移每年产生数百亿美元数据中心人工智能收入的目标。 AMD 预计 2026 年第二季度服务器 CPU 收入将同比增长 70% 以上，随着第六代 EPYC“Venice”处理器的推出，强劲增长将持续到 2026 年下半年并持续到 2027 年。 AMD 认为推理和代理 AI 从根本上增加了编排、数据移动和头节点功能的 CPU 要求。 AMD 将 2030 年服务器 CPU 潜在市场总额预估翻了一番，从约 600 亿美元增至超过 1200 亿美元。
激烈的竞争损害了 AMD 的前景
AMD的前景因激烈的竞争而受到影响。 NVIDIA NVDA 和 Broadcom AVGO 是数据中心领域的主要竞争对手。 NVIDIA 处于人工智能计算的中心，其产品广泛应用于数据中心、游戏和自动驾驶汽车。随着客户努力发展其人工智能基础设施，该公司较新的 Hopper 200 和 Blackwell GPU 平台正在迅速得到采用。受 Blackwell 300 产品的增长以及对 InfiniBand、Spectrum-X 以太网和 NVLink 解决方案需求的推动，2027 财年第一季度数据中心收入达到 752 亿美元，同比增长 92%，环比增长 21%。 NVIDIA 仍然是 AMD 在 GPU 加速超级计算领域的主要竞争对手。博通受益于对其网络产品和定制人工智能加速器的强劲需求。 2026财年第二季度，AI半导体收入达到创纪录的108亿美元，同比增长143%，高于管理层的预期。博通预计2026财年第三季度AI半导体营收将达到160亿美元，同比增长超过200%。对于2026财年，管理层预计AI半导体收入将达到560亿美元，较2025财年增长约180%。博通还重申，2027财年AI半导体收入预计将超过1000亿美元。
AMD 的股价表现、估值和预测
AMD 股价今年迄今已上涨 147.3%，跑赢整个 Zacks 计算机和技术板块 12.1% 的增长。
AMD 股票的价格表现
AMD 股票被高估，未来 12 个月市销率为 13.09 倍，而整个行业的市销率为 6.6 倍。 AMD 的价值得分为 F。
AMD估值
Zacks 对 2026 年收益的一致预期为每股 7.28 美元，过去 30 天上涨 1%，较 2025 年报告的数字增长 74.58%。
Advanced Micro Devices, Inc. 价格和共识
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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