Advanced Micro Devices (AMD +13.49%) 的股价在过去五年中飙升了 364%，超过了科技股纳斯达克综合指数同期 68% 的涨幅。
AMD 的大部分收益来自过去一年半的时间，当时芯片设计商已经准备好利用数据中心和个人电脑对人工智能芯片不断增长的需求。对于 AMD 股票投资者来说，好消息是推动其强劲反弹的催化剂正在变得更强。
我将仔细研究过去一年中推动该半导体股票上涨的几个主要趋势，并解释为什么它们会在本世纪末为投资者带来巨大收益。
AMD的推动力比以前更强
AMD 在 2025 年 11 月举行的财务分析师日上指出，服务器中央处理器 (CPU) 市场在 2022 年至 2024 年间的复合年增长率 (CAGR) 仅 4%。服务器 CPU 的总潜在市场 (TAM) 截至 2024 年底为 200 亿美元，但到 2025 年增长速度明显更快，达到 30%，达到 260 亿美元。
纳斯达克：AMD
去年，代理人工智能和推理应用推动了服务器 CPU TAM 的惊人增长。这些工作负载不需要图形处理单元 (GPU) 提供的原始并行处理能力，而当 2022 年人工智能革命拉开帷幕时，AMD 在这一领域未能取得进展。
然而，CPU 通过管理 GPU 并确保其他 AI 加速器芯片保持高效，在推理和代理 AI 应用中发挥着核心作用。因此，AMD 现在预计，从长远来看，服务器 CPU TAM 将大幅提升。该公司估计，服务器 CPU 市场在 2024 年至 2030 年间的复合年增长率可能达到 18%，到本世纪末年收入将达到 600 亿美元。
然而，它在最近举行的 Advancing AI 活动中显着提高了 TAM 预测。 AMD 现在预计，到 2030 年底，服务器 CPU 市场将达到令人印象深刻的 2,200 亿美元。这比 AMD 之前的估计高出 4 倍，复合年增长率将达到 50%。重要的是，AMD 现在控制着服务器 CPU 46% 的收入份额，考虑到它在 2017 年重新进入这个市场，这相当令人印象深刻。更棒的是，AMD 一直在从英特尔手中夺取服务器 CPU 的市场份额。
假设到 2030 年底它控制了服务器 CPU 市场的一半，那么它可以从该领域产生 1100 亿美元的收入。相比之下，AMD 在过去 12 个月内创造了 375 亿美元的收入，仅服务器 CPU 市场就可以帮助其在未来五年内将收入增加两倍。
此外，AMD 预计其整体数据中心加速器 TAM 在未来五年内将增长 7 倍，到 2030 年达到 1.4 万亿美元。这意味着复合年增长率为 45%。好消息是，AMD 似乎处于有利位置，可以在这一利润丰厚的机会中获得更大份额。据报道，该公司的数据中心 GPU 比 Nvidia 便宜 30% 至 50%，这可能有助于其将数据中心 GPU 市场份额从目前约 5% 至 7% 左右的水平大幅提高。
分析师估计，到 2026 年底，其份额可能会达到 10%，到本十年末可能会进一步增加。因此，AMD 现在似乎已准备好在未来五年实现更强劲的增长。该公司的收入在 2025 年增长了 34%，分析师预计本财年将增长 43.5%，达到 497 亿美元。
未来几年，该公司的营收将出现重大改善，有可能在本世纪末实现显着的增长。
数据来自 YCharts
该股仍具有多重潜力
我们已经看到，这只人工智能股票在过去五年中一直表现出色。展望未来，其巨大的盈利增长可能有助于其复制这样的业绩。
如上图所示，市场普遍预计 AMD 的收入到 2028 年将达到 1092 亿美元。以该公司 2025 年 346 亿美元的收入为基础，三年复合年增长率为 46%。假设 AMD 的营收在 2029 年和 2030 年以相对保守的速度增长 30%，到本十年末，其收入可能会达到 1845 亿美元。
AMD 目前的市销率为 22，高于美国科技行业 7.3 的平均市销率。然而，AMD 的加速增长证明了其溢价是合理的。但即使五年后其销售额折价 15 倍，其市值也可能增至 2.77 万亿美元。这是 AMD 当前市值的 3.6 倍，表明投资者仍然可以长期购买并持有这只半导体股票，以期获得稳健的收益。