6月9日美股上演了一场教科书式的盘中过山车。早盘三大指数齐涨，芯片股接力前一天的反弹，费城半导体指数一度涨3%；午间特朗普发帖称伊朗击落美军阿帕奇直升机、扬言“必须回应”，纳指瞬间从涨转跌，盘中一度跌逾3%，标普500从涨1%摆到跌2.3%，英伟达、博通、美光全线重挫；然后尾盘抄底资金入场，把大部分失地买了回来——纳指最终仅收跌0.97%，道指甚至翻红收涨0.17%。

这种“暴跌-急拉-收窄”的走法，看上去像是地缘冲击下的一次性惊吓，但如果翻开当下美股的仓位结构，会发现6月9日不是意外，而是必然。