比特币 BTC 市场正面临着其 17 年以来从未遇到过的宏观环境。

这与经通胀调整的债券回报率挂钩。根据 TreasuryBonds.com 的数据，30 年期通胀保值国债 (TIPS) 的收益率目前接近 3%，为 17 年来的最高水平。

该网站指出：“这是几十年来最大的财富保值机会之一。在美国政府的支持下，投资者可以在未来三十年锁定高于通胀率近3%的年回报率。”

在传统市场中，债券被视为避风港。当避险资产提供超过通胀 3% 的回报时，它会提高持有黄金和比特币等非收益或风险较高资产的机会成本。但对于许多人来说，尤其是在加密货币社区中，比特币的去中心化和抗审查性质使其成为卓越的价值储存手段和避风港——这一论点并非没有道理。例如，以比特币衡量的房价似乎比以美元衡量的便宜得多。

TIPS 收益率的上升是否会对比特币产生有意义的拖累，还是被忽视，还有待观察。目前看来是后者——现货 ETF 在 7 个交易日内吸纳了近 10 亿美元，这表明机构正在再次部署资金。但如果债券市场动态引发科技股更广泛的轮动，波动性也可能蔓延到加密货币领域。

今天的另一个重大进展是 BitMEX 决定停止运营。开创永续期货合约的 OG 交易所的退出标志着加密货币衍生品领域的整合正在深化，早期的创新者越来越多地与更大、流动性更强的平台作斗争。

它还凸显了向监管合规性和机构成熟度的更广泛转变。传统交易所要么必须大规模扩张，要么面临生存压力，因为永续期货正在迅速成为一种大批量、类似大宗商品的业务，只有少数巨头能够真正与之竞争。