原文：Gold, silver and bitcoin tumble as 'debasement' trade unwinds
黄金和白银均从 2025 年 1 月高点大幅回落，跌破关键心理里程碑。黄金较 1 月份峰值 5,600 美元下跌约 28%，目前交易价格低于每盎司 4,000 美元，而白银则下跌超过 50%，周三跌破每盎司 59 美元。
此次抛售主要是由于人们对新任美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)领导下的紧缩货币政策的担忧日益加剧。目前市场预计到 2027 年 3 月将加息两次 25 个基点，由于通胀担忧再度抬头，联邦基金利率将升至 4.00%-4.25%。
这一逆转标志着2025年主导宏观叙事“贸易贬值”的巨大转变，即持续的财政赤字和不断上升的政府债务将继续侵蚀法定货币的购买力。
然而，比特币在 2025 年的大部分时间里基本停滞不前，交易价格在 10 万美元左右，而黄金和白银则大幅上涨。这种分歧导致许多投资者质疑比特币是否仍然属于贬值交易，以及其作为对冲法定货币稀释的作用是否已经减弱。