原文：Saylor says Bitcoin needs ‘disciplined expansion’ as analysts weigh demand reset
迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 的文章呼吁比特币通过银行、信贷、证券和更高层进行扩展，同时保留其基础层。
Strategy联合创始人兼执行主席Michael Saylor表示，比特币需要通过银行、公司、证券、信贷和资本市场进行“有纪律的扩张”，为该资产在现货交易所交易基金（ETF）流出和更广泛的市场抛售测试机构需求之际铺平道路。
周五，塞勒发表了一篇文章，称比特币的基础层应被视为“神圣的基础设施”，大多数创新是通过更高层、应用程序、托管系统、信贷工具和金融基础设施发生的。
这些评论将比特币的下一阶段描述为两种机构渠道之间的冲突：被动现货 ETF 敞口（扩大了准入范围，但对赎回仍然敏感）以及塞勒策略青睐的企业和信贷市场采用模式。
塞勒认为，比特币应该嵌入金融机制中，而不是仅仅依赖于现货买家或 ETF 流入。他表示，比特币的未来需要平衡采用、创新和自我托管，同时保留网络的核心属性。
这篇文章是在比特币市场急剧抛售期间发表的，这使两个主要机构渠道都面临压力。现货比特币 ETF 在 5 月最后三周内每周净流出 14.2 亿美元、12.6 亿美元和 10 亿美元，而本周迄今为止的流出量已达到 14 亿美元。
Strategy 最近还出售了 32 个比特币，为优先股股息提供资金，这是自 2022 年以来的首次出售，削弱了长期以来围绕 Saylor 公司比特币战略的“永不出售”的说法。
过去四周现货比特币 ETF 的流入和流出。资料来源：SoSoValue
分析师按需重置拆分
这种压力加剧了更广泛的争论，即比特币最近的下跌是杠杆过高后的暂时重置，还是机构需求疲软的迹象