比特币买家已重返现货、期货和 ETF 市场，但地缘政治阻力可能很快破坏过去两周的进展。
比特币（BTC）这一周分为两种情况。其中一项强调了链上购买压力和 ETF 流入的改善，而另一项则与情绪指标和预示恐惧的新闻事件保持同步。
现货和期货累计交易量增量（买入和卖出订单的运行统计）确认 7 月 15 日比特币的净买入量为 9.25 亿美元。这一订单活动吸收了 CPI 后未平仓合约和价格的全部回调，而不是崩溃。与此同时，现货比特币 ETF 的净流入在 7 月 15 日增加了 1.077 亿美元，这是继 7 月 14 日净流入 1.81 亿美元之后连续第二天出现净流入。
比特币价格、资金、未平仓合约。来源：Hyblock
过去一周的大部分时间资金利率都在 0.10% 至 0.22% 之间，然后急剧降温至 0.048%。未平仓合约较周二峰值下降 3.4%，这表明杠杆平仓但价格并未相应下跌，因为比特币在同一时期仅下跌了约 1.5%。这表明，多头去杠杆化只是从 CPI 后的交易中退出，以适应比特币触及 65,000 美元至 66,000 美元附近的局部区间高点。
尽管现货、期货和 ETF 市场表现强劲，但市场情绪尚未跟上。尽管比特币较近期低点 62,100 美元反弹约 4.4%，但恐惧与贪婪指数仍接近 26，仍处于“恐惧”区域。对于以逆向思维方式使用该指标的交易者来说，在情绪持续低迷的情况下保持正向资金流从历史上看是比情绪已经反映的反弹更持久的设置。
另一种解释是，真正的避险事件仍然存在。本周，美国在伊朗的战争重新开始，油价飙升至 85 美元上方，美联储 2026 年 9 月加息的预测仍高于 44%。
本周的积极数据并未证实趋势发生变化。是的，两天的确认购买是值得注意的，但它们并不是决定性的。
目前，资金正在冷却至中性，现货 ETF 流量今年仍为负值，大量多头清算价格比当前价格（63,200 美元）低约 1.5%。