AI算力需求爆发，沪电股份上半年净利最高预增78%，泰国工厂Q2单季扭亏

受益于AI算力基础设施建设持续推进、高端PCB需求旺盛以及产品结构持续优化，沪电股份上半年净利润和扣非净利润均实现同比大幅增长。

7月13日，沪电股份披露2026年半年度业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为28.3亿元至30亿元，同比增长68.17%至78.28%；扣除非经常性损益后的净利润预计为27.3亿元至28.8亿元，同比增长66.08%至75.20%。

扣非净利润增速与归母净利润基本保持一致，表明公司业绩增长主要来自主营业务改善，而非一次性收益贡献。公司预计上半年基本每股收益为1.47元至1.56元，上年同期为0.8754元。

沪电股份表示，业绩增长主要得益于高速交换机、AI服务器、高性能计算及智能汽车等领域需求持续提升，公司产品结构持续优化。同时，泰国子公司已结束产能爬坡阶段，并于二季度实现单季度扭亏，为公司业绩增长带来新增动力。

AI基础设施需求持续释放

AI投资热潮仍是公司业绩增长最核心的驱动力。

随着全球科技企业持续加码AI数据中心建设，AI服务器、高速交换机等设备需求保持高景气，对高层数、高频高速PCB的需求同步提升。相比传统服务器，AI服务器PCB价值量更高，而800G交换机加速普及、1.6T产品逐步推进，也持续推升高速PCB需求。

沪电股份长期深耕通信设备及服务器PCB领域，在高频高速、高层数PCB产品上具备较强技术积累。行业需求向高端产品集中，也推动公司产品价值量和盈利能力同步提升。

除了需求增长，公司此次业绩改善也体现出产品结构持续升级的效果。

近年来，公司持续提升高附加值产品占比，包括高速交换机PCB、AI服务器PCB以及高可靠性汽车PCB等产品。这类产品技术门槛较高、客户认证周期长，通常具备更强的议价能力和更高的毛利率。

因此，公司本轮盈利增长不仅来自出货规模扩大，也来自高价值产品占比提升带来的盈利质量改善，这也是扣非净利润与归母净利润保持同步增长的重要原因。

除AI业务外，智能汽车继续成为公司另一重要增长方向。

随着汽车智能化、电动化持续推进，新能源汽车PCB用量明显高于传统燃油车，车载PCB也对可靠性、耐热性和稳定性提出更高要求，行业进入门槛较高。

沪电股份近年来持续布局汽车电子领域，依托高可靠性PCB制造能力不断扩大车载产品供应。随着智能汽车市场持续扩张，汽车业务正逐步成长为公司新的业绩增长点。

海外产能也开始贡献利润。公司表示，泰国子公司已完成产能爬坡，并于2026年第二季度实现单季度扭亏为盈，意味着海外工厂开始进入规模化运营阶段。

随着产能利用率进一步提升，泰国工厂有望在下半年持续释放盈利能力。一方面，公司能够更好满足国际客户供应链多元化需求，另一方面，海外制造平台的成熟也将进一步完善公司全球化产能布局，为未来增长提供新的支撑。

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