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尽管人工智能 (AI) 的狂热可能已经降温，但火焰仍在熊熊燃烧。投资主题不再是挑选每只与人工智能相关的股票。相反，投资者现在变得更加挑剔，并奖励那些将激增的需求转化为实际收入、利润和长期增长的企业。随着市场情绪的转变，Marvell Technology (MRVL) 和 Broadcom (AVGO) 等人工智能基础设施赢家继续脱颖而出。

AI 获胜者#1：Marvell Technology (MRVL)

Marvell Technology 是一家半导体公司，设计用于数据中心、云计算、人工智能基础设施、网络、存储和电信的芯片。随着超大规模客户继续积极投资人工智能基础设施，Marvell Technology 正在进入更强劲的增长周期，这就是投资者纷纷涌入该股的原因。 MRVL 股票今年迄今 (YTD) 已飙升 131%，大幅超过大盘。

几个月前，管理层曾预测到 2027 财年将实现高个位数环比增长。但这种情况已经发生了巨大变化。现在，管理层预计第二季度营收将环比增长 10%，达到 27 亿美元，中间值同比增长 35%。此外，该公司预计第三季度收入将达到 30 亿美元。事实上，全年收入预计将同比增长 40%，达到近 115 亿美元。

强劲的客户需求和整个数据中心产品组合的出色预订正在推动业绩超出预期。值得注意的是，在光学互连产品、定制芯片计划和以太网交换解决方案的带动下，该部门收入同比飙升 27% 至 18 亿美元。数据中心收入预计将在 2027 财年同比增长 50%，然后在 2028 财年再次加速增长至 55% 左右。这反映出人工智能数据中心内部网络的重要性日益增长。

先进且复杂的人工智能模型需要大量数据以极低的延迟在数千个处理器之间快速移动。 Marvell 相信这将增加对其网络产品组合的需求，特别是 800G 连接产品和 1.6 太比特解决方案。因此，目前预计其互连业务在2027财年将同比增长70%以上。

此外，它与 Nvidia (NVDA) 在硅光子、NVLink Fusion 集成和 AI-RAN 方面扩大合作，正在巩固其在不断扩大的人工智能基础设施生态系统中的地位。分析师目前预计 2027 财年每股收益将增长 42.13%，2028 财年将再增长 67%。 Marvell 将不断增长的需求转化为可衡量的盈利增长的能力及其不断扩大的长期机会可能会继续使其在许多竞争对手中脱颖而出。

总体而言，分析师仍然强烈看好 MRVL 股票。在研究股票的 36 名分析师中，26 名给予“强力买入”评级，3 名给予“适度买入”建议，7 名给予“持有”评级。 Marvell 的平均目标价为 262 美元，这意味着该股可能会比当前水平再上涨 23.4%。此外，400 美元的高目标价意味着较当前水平有 108% 的潜在上涨空间。

人工智能获胜者#2：博通 (AVGO)

Broadcom 是一家半导体和基础设施软件公司，开发用于人工智能数据中心、云计算、网络、宽带、无线通信、存储和网络安全的芯片和企业软件。博通继续深化其在人工智能生态系统中的影响力，但投资者尚未认识到其全部潜力。尽管又一个出色的季度，并与主要 AI 客户签订了许多多年协议，但 AVGO 股价年初至今仅上涨了 11%。

2026 财年第二季度，在半导体收入增长 79% 的推动下，总收入同比增长 48% 至 222 亿美元。值得注意的是，近四分之三的增长来自人工智能产品，人工智能半导体收入同比增长 143% 至 108 亿美元。该公司的网络产品也贡献了人工智能半导体总收入的40%。需求渠道仍然异常强劲。该公司已与 Google、Meta Platforms 和 Anthropic 签署了多项长期合同协议。此外，它还与 OpenAI 签署了到 2027 年部署 1.3 吉瓦的协议，作为到 2029 年 10 吉瓦部署协议的一部分。该公司还从另外两家 AI 客户处获得了 60 亿美元的额外采购订单。

进入本财年下半年，博通的 AI 半导体订单超过 300 亿美元，出货量为 108 亿美元。仅第三季度，该公司的人工智能半导体收入就将同比增长 200% 至 160 亿美元，而总收入可能增长 84% 至 294 亿美元。

不仅是硬件业务，VMware 领导的基础设施软件业务也带来了另一层增长。该公司预计第三季度软件收入将同比增长 31%，达到 89 亿美元。该公司还产生了 103 亿美元的自由现金流，支持其对人工智能的持续投资，同时回报股东。该季度支付了 31 亿美元的现金股息。

该公司创建了涵盖定制人工智能硬件和基础设施软件的多元化产品组合，并与许多业内最大的人工智能开发商建立了长期合作伙伴关系。市场可能忽视了它的真正潜力，但博通已经做好了充分利用未来几年全球人工智能基础设施建设的准备。

总体而言，华尔街对 AVGO 股票一致给予“强烈买入”评级。在 42 名分析师中，33 名分析师给予“强力买入”评级，3 名分析师给予“适度买入”评级，6 名分析师给予“持有”评级。基于 516.59 美元的平均目标价，该股较目前水平有 31% 的潜在上涨空间。此外，640 美元的高目标价表明该股未来 12 个月可能上涨 62%。

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