博通（AVGO +3.24%）近年来表现火爆，但这些涨幅却受到波动的困扰。自 2023 年初以来，这家芯片制造商的股价上涨了 649%，但至少有 9 次下跌了 10% 或更多。此外，2025年初，该股暴跌41%，因此持有权需要长期关注。
大部分波动源于对人工智能（AI）未来采用的不确定性。然而经验丰富的投资者会认识到，虽然人工智能为博通带来了不断增长的机会，但其传统业务仍有发展空间。
事实上，苹果 ( AAPL +0.85% ) 首席执行官蒂姆·库克刚刚发布的公告强调了这一点，博通股东应该会对此非常感兴趣。
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Apple 的重大承诺
在本周发布的新闻稿中，苹果宣布与博通达成一项新的多年协议。作为协议的一部分，博通将帮助这家 iPhone 制造商“为各种苹果产品设计和生产定制硅元件和尖端无线连接技术”。这笔价值 300 亿美元的交易预计将在美国生产超过 150 亿颗芯片，并将包括对博通位于科罗拉多州柯林斯堡工厂的 15 亿美元扩建和现代化改造。
这些组件支持 iPhone 使用的无线电信号进行 5G 数据和语音传输、Wi-Fi、GPS 导航、蓝牙等。
在向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的文件中，博通透露，到 2031 年，它将帮助这家 iPhone 制造商“开发和供应一系列定制 ASIC（专用集成电路）硅产品，用于多代苹果产品”。
这表明人工智能并不是博通未来几年唯一的增长机会。
未来会怎样
尽管人们持续担心人工智能的未来，博通的财务业绩仍然令人印象深刻。在 2026 财年第二季度（截至 5 月 3 日），该公司创造了创纪录的 222 亿美元收入，同比增长 48%，带动调整后每股收益 (EPS) 达到 2.44 美元，增长 54%。值得注意的是，AI相关芯片收入占博通总收入的比例还不到一半。
纳斯达克股票代码：AVGO
关键数据点
管理层相信公司的增长将继续加速。博通预计第三季度营收为 294 亿美元，增长近 84%，调整后 EBITDA 达 200 亿美元，增长 100%。
Broadcom 继续致力于满足首席执行官 Hock Tan 所说的对该公司定制 AI 芯片（称为 XPU）“永不满足”的需求。它已与 Alphabet 和 Anthropic 签署了重大芯片协议，并扩大了与 Meta Platforms 的关系。这些交易的收入要到 2027 年底或 2028 年初才会反映在博通的财务业绩中，但总的来说，影响将是巨大的。
需要明确的是，对人工智能的需求占据了博通业务的很大一部分，但其传统无线业务本周占据了中心舞台，因为苹果公司在未来五年内承诺投入 300 亿美元，这有助于说明人工智能扭曲领域之外存在的机会。
总体而言，华尔街预计博通将在 2026 年实现收入 1060 亿美元，2027 年收入 1720 亿美元，2028 年收入 2290 亿美元，两年内收入增加一倍多。但有些人认为，即使这些估计也是保守的。
尽管有多管齐下的机会，博通股票的售价还不到明年预期收益的 21 倍。此外，当使用市盈率 (PEG) 衡量其估值时（对于评估高增长股票更有效），当任何小于 1 的数字都表明股票被低估时，它会返回 0.54 的倍数。
总而言之，证据表明博通的未来很长，该股值得买入。