没有人喜欢加息。华尔街不喜欢他们。企业不喜欢他们。唐纳德·特朗普总统肯定不喜欢它们，部分原因是它们对标准普尔 500 指数产生负面影响。

但有时它们是必要的。上周，美联储理事克里斯托弗·沃勒 (Christopher Waller) 用短短 15 个字向华尔街发出了严厉警告，现在可能就是这样的时刻之一。

以下是他的言论以及这对投资者的意义。

沙中的沃勒线

周一，沃勒在纽约商业经济协会发表讲话时，他告诉观众“严厉地盯着通胀，直到它在我们黯淡的目光面前融化，这不是一个选择”，引起了一些笑声。

但随后他针对过去六个月逐渐走高的通胀数据发出了 15 个字的警告：“如果通胀数据再次走高，我会将其视为信号，而不是噪音。”

沃勒用这 15 个字表示，他不愿意继续将高于美联储 2% 目标的通胀视为关税或伊朗战争的临时副产品，特别是因为价格压力似乎正在从能源和进口行业蔓延到更广泛的经济领域。

标准普尔 500 指数

当然，一位美联储理事不能独自决定加息。但沃勒的言论在过去几天得到了其他联邦公开市场委员会（FOMC）成员的响应。

越来越多的共识

在周四的讲话中，达拉斯联储主席洛里·洛根概述了她目前的信念，即“适度提高利率将更好地平衡联邦​​公开市场委员会双重使命目标的前景和风险。”

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克 (Beth Hammack) 周五在 LinkedIn 帖子中表达了类似的观点，她写道：

通货膨胀太高。劳动力市场正好在我的最大就业水平附近。 ......持续高通胀是更大的担忧。

她补充道，“在我的任期内，我第一次听到企业说他们认为我们需要采取行动遏制通货膨胀，而那些入不敷出的消费者则表示绝望感与日俱增。”

就连美联储副主席菲利普·杰斐逊也加入了合唱。杰斐逊周四在斯坦福经济政策研究所发表讲话时表示，如果“实际通胀不很快开始降温”，他将考虑加息。

投资者应该期待什么

FOMC 下次会议将于 7 月 29 日举行。投资者是否应该预期加息？

看来不太可能。 FOMC 成员倾向于非常仔细地分析他们的言论，他们的声明表明他们愿意暂时保持利率稳定，但可能会在 9 月的下次会议上加息。

例如，沃勒首先提出警告，“如果我再得到一个更高的利率”，但这在 6 月份并没有发生，因为利率从 4.2% 降至 3.5%。杰斐逊表示，如果通胀不“很快开始降温”，他将采取行动。 CME FedWatch 也同意这一观点，认为加息的可能性仅为 14.4%。

最有可能的情况是美联储将在下次会议上维持利率不变。尽管如此，美联储成员仍在为此后的预期埋下种子。如果七月或八月通胀没有大幅下降，那么秋季可能会加息以及随之而来的市场混乱。