加拿大皇家银行资本市场 (RBC Capital Markets) 全球汽车首席股票分析师汤姆·纳拉扬 (Tom Narayan) 在市场催化剂上与朱莉·海曼 (Julie Hyman) 进行了座谈，进一步阐述了他对特斯拉 (TSLA) 最新财报的看法，以及该公司在扩大机器人出租车业务方面可能面临的最大问题。
汤姆，很高兴见到你。嗯，特斯拉错失了巨大的利润。嗯，尽管他们本季度销售的汽车比预期多，但其他一些领域也令人失望。您认为特斯拉在未来几个季度需要解决的最大问题是什么？
嗯，我不认为这个问题是他们必须解决的问题。嗯，我认为这只是本季度令投资者感到惊讶的事情。嗯，你知道，交付如此强劲的部分原因是他们确实显着降低了一些价格，嗯在新兴市场等其他市场，我认为在欧洲也是如此。嗯，也发生了一些一次性事件，一些保修动态、能量存储。我认为我们所有人都过于看好利润。它变得更有竞争力了。嗯，但我认为现在给股票带来压力的真正原因是研发。
这肯定会增加很多，他们在电话会议上表示，对于未来来说，这将是有意义的更高。但人们应该意识到这项研发与汽车业务无关，对吗？这是人工智能，是人形机器人，是机器人出租车。所以对我来说，我看待这个问题的方式是，如果你认为这是一只汽车股，并且你对如此大的人工智能研发支出不满意，那么你一开始为什么要参与其中呢？呃，如果你确实相信这是一只人工智能股票，并且你确实相信未来会有类人机器人和机器人出租车，那么我不知道你为什么会担心人工智能的研发支出增加。您希望他们快速行动，对吗？来占领这个市场。
但汤米的问题是他们花得太多还是花得不够？我的意思是，你看，是的，他们在说话，你知道，我认为他们全年的数字仍然是 25。我的意思是，25 比 205 低很多，这是 Alphabet 的数字，但我的意思是，我知道他们的情况不同，但你知道，那么你认为一些投资者认为他们应该花更多钱？
是的，我知道，我我我想你也有这个 SpaceX 对话的意义所在，对吧？呃，我们呃，我们做了很多，我们坚信最终会有一个组合。嗯，我认为，这就是你会看到两者结合的资本支出和协同效应的地方。还有研发支出。所以，我们也正处于这个周期的开始。因此，这肯定会上升，但就像，你知道，当你合并这两家公司时，两家公司之间有很多合作，你肯定会看到资本支出和研发支出。但我认为最重要的是强调两者之间的协同作用。
嗯，我想稍后再回到这笔交易，但回到你所说的，比如，如果你因为对擎天柱和机器人出租车持乐观态度而持有这只股票，那就太好了。但就像，那是什么时候发生的，对吧？因为即使像他们这样打电话，他们也没有向我们提供有关机器人出租车这一产品的大量信息。擎天柱，谁知道那东西什么时候会到来，或者他们什么时候会从中赚钱。机器人出租车已经出现了，但我们对它还了解不多，不是吗？
事实上，我认为这就是我们确实学到了一些东西的地方。嗯，在机器人出租车的谈话中，他们被问到这样的问题，为什么推出缓慢？哇，为什么体积这么小？他们的答案是，你知道，我们希望进入尽可能多的城市，然后规模会更快，因为想象一下，如果你要一次做一个城市，在那里放一堆汽车，在获得监管部门批准后，然后你将在下一个城市重新开始，然后是下一个城市。他们的方法是，让我们获得批准并推出一些汽车，嗯，你知道，在所有这些城市，然后规模最终会爆炸，他们已经讨论了类似于苹果地图问题的问题。当苹果地图问世时，它有点仓促，而且还出现了一些消费者问题。
如今，苹果地图非常出色，但后来谷歌地图已经赢得了客户的青睐。所以他们想防止这种情况发生，你知道，十字路口的问题，呃你知道，比如让人们在错误的地方下车。这就是为什么这件事进展缓慢。嗯，我实际上认为人们对此感到满意。就擎天柱而言，我认为这不会是指日可待的事情。他们实际上给出了一些开始生产、开始施工的时间表，例如在弗里蒙特，嗯和一些目标。那总是有点遥远。所以我实际上认为他们在财报电话会议上对这些项目的评论并没有阻碍公司的发展。更多的是关于研发和资本支出的类型以及他们错过的原因。
明白了。嗯，然后回到 SpaceX 和 Tesla 的潜在组合。嗯，你认为这可能会发生在什么时候？马斯克是否必须等到 SpaceX 股价回升并且他有更多资金才能实现这种组合？
是的，这是这是这是一个好问题。我不知道，我真的不知道答案。嗯，我是你，你说得完全正确。肯定有一些动态，比如他们的股价表现。我想这会影响事情。嗯，但你知道，也许也不用着急，你知道，我们确实有标准普尔纳入，适合 SpaceX 的未来。嗯，你知道，嗯，是的，归根结底，我确实认为特斯拉受益于收购的潜力，对吗？所以，嗯，你知道，尽管今天呃股价走势。嗯，我不知道是否一定要急，你知道，立即。即使确实宣布了，也需要一段时间才能获得批准。是的，全球反垄断问题如此之多。所以，我不知道我是否会很快想到这一点。嗯，但我确实认为这是不可避免的。
是的，就是这样的感觉，不是吗？汤姆，很高兴见到你。非常感谢您加入我们。