Evercore分析师Mark Mahaney在7月22日将Meta Platforms (META +3.28%)称为他的顶级大盘多头想法。他认为人工智能(AI)驱动的广告需求和广告改进将推动收入持续增长，而该公司目前被低估。

一周后，Meta发布了一份惨淡的财报，股价单日下跌约10%。马哈尼重申，他预计该股将跑赢大盘，但他将目标价从 930 美元下调至 820 美元。

这家社交媒体巨头是被低估的巨型企业还是价值陷阱？让我们仔细看看为什么马哈尼喜欢它以及他的论文是否仍然成立。

元看起来很便宜

乍一看，Meta 股票有很多东西可以提供。截至 2026 年 6 月，其社交媒体平台旗下品牌平均每日活跃用户数为 36 亿，是科技公司中最大的用户群之一。

尽管地位稳固，但它仍然实现了两位数的增长。 2026 年第二季度收入同比增长 28%，达到 608 亿美元，广告展示次数同比增长 14%。

增长就在那里，拥有市场主导地位，其交易价格仅为过去市盈率的 20 倍和远期市盈率的 17 倍。按照这些指标，它是“七大”科技公司中第二便宜的股票，其中 Alphabet 是唯一一家市盈率较低的股票。然而，亮点并不能说明全部故事。

投资者为何担心

Meta 的主要担忧是其巨大的人工智能支出。第二季度该公司的成本和费用同比猛增 55% 至 420 亿美元，导致其未能达到盈利预期。每股收益 (EPS) 为 6.18 美元，同比下降 13%，而分析师预期为 7.14 美元。

Meta 还将 2026 年资本支出指导小幅上调至 1300 亿美元至 1450 亿美元之间。此前预估的下限为 1,250 亿美元。这只是总体计划中的一个微小调整，但它确实传达了一个信息：人工智能支出并未放缓。

纳斯达克股票代码：META

包括首席执行官马克扎克伯格在内的管理层也没有提供有关其前沿人工智能模型进展的太多具体信息。该公司推迟了多项人工智能的推出，包括 Avocado 系统和 Muse Spark 模型。

这些担忧是有道理的，但增长情况也是如此

该公司的人工智能支出有些令人担忧，特别是考虑到其模型延迟，以及与其他在人工智能领域大力投资的超大规模企业不同，该公司目前没有可以出售其计算能力的业务。但对于这样一家大公司来说，收入增长率令人印象深刻，据报道，人工智能已经推动了更高的广告展示次数和每条广告的更多收入。

考虑到这一点，当前的价格可能是一个很好的买入机会。华尔街分析师绝大多数认为值得买入，一年目标价中位数为 800 美元，接近马哈尼自己的预测。虽然 Meta 可能会继续波动，但其业务实力使其具有巨大的上涨空间。