TurboTax 背后的软件巨头已经回落到之前曾大幅上涨的价格下限，但其商业模式的新裂缝正在考验投资者的信心。
QuickBooks 和 TurboTax 背后的公司 Intuit (INTU) 的股价已回到熟悉的战场。目前，该股的交易价格位于 281.51 美元至 311.15 美元之间的支撑区域内，买家曾在三个不同的场合果断介入该价格区域。在经历了 -61% 的 12 个月回报率之后，该股正在测试历史上的底部水平。每个投资者都会问的问题很简单：随着业务面临新的压力，买家会第四次捍卫这个楼层吗？
此前三次，这个价格区域标志着一个转折点
历史为多头提供了强有力的理由。最近三次访问该价格区域的每一次都以相同的方式结束：大幅上涨。反弹幅度并不小；在这些事件中，该股的平均峰值涨幅为 71%，尽管达到该峰值的时间从大约七周到近五年不等。 2020 年 5 月的第一次防御导致接下来两个月上涨 10.7%。第二次是在两个月后，在 50 天内引发了 24% 的上涨。第三次是在 2020 年 9 月，这是近五年来上涨 178% 的开始，这比之前的快速反弹要长得多。
这种模式就是该级别引人注目的原因。这是一个历史标志，此前抛售压力已经耗尽，需求强势回归。但地板的坚固程度取决于其上的企业。
Intuit 这次的表现会更弱吗？
表面上看，忒来的实力十分强大。过去 12 个月的收入增长了 15.1%，营业利润率为 28%。管理层指出了强大的增长引擎，并指出其“税收、资金、投资组合和中端市场的辅助增长均超过 30%”。该公司向高价值服务的战略推进正在发挥作用，预计 TurboTax Live 客户今年将增长 38%。这是牛市的核心部分，一些人将最近的股价下跌视为拥有强大现金生成器的机会。
但这次实地考察却带来了一个严重的问题。管理层对其自助税务部门的表现“非常不满意”。该公司承认，在对价格最敏感的申报者中，它“在价格上失败了”，这是其基础上的一个严重裂缝。除了这个内部问题之外，本季度 IRS 申报总数预计将减少约 30 个基点。雪上加霜的是，收购 Mailchimp 带来的收入“与一年前相比略有下降”。为了应对这些压力，Intuit 正在采取果断行动，将其全职员工减少 17%，以成为一家“更快、更精简、更专注的公司”。
决定因素：TurboTax Live 引擎与 DIY 阻力引擎
支持水平是一种押韵，而不是法律。历史规律提供了值得关注的理由，但商业现实将决定结果。 Intuit 的僵局在于其久经考验的高增长引擎和其核心税务业务低端的明显弱点之间。
最终，只有当投资者相信该公司的战略重心足以抵消其传统 DIY 细分市场的拖累时，底线才会得以维持。需要关注的最重要的一个条件是辅助税务业务的表现。管理层预计“今年 TurboTax Live 的收入将增长 36%。”达到或超过该目标将证明新的增长引擎足以推动公司前进。如果达不到要求，则表明地板上的裂缝是真实存在的。
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INTU 已从峰值下跌 68%
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