要点

高通纳斯达克：高通报告第三财季营收为 99 亿美元，非公认会计准则每股收益为 2.21 美元，营收达到公司指导范围的上限。该公司表示，创纪录的汽车销量和物联网产品的增长有助于抵消内存价格上涨、更广泛的投入成本通胀和供应限制给手机业务带来的压力。

高通的芯片业务 QCT 创造了 85 亿美元的收入，而其授权业务 QTL 创造了 13 亿美元的收入。汽车收入达到 16 亿美元，同比增长 61%，物联网收入增长 9%，达到 18 亿美元。 QCT 非手机综合收入（包括汽车和物联网）同比增长 28%。

总裁兼首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙 (Cristiano Amon) 在公司 7 月 29 日的财报电话会议上表示：“我们的非手机业务已经出现了变化，这凸显了我们多元化战略的成功。”内存成本影响手机和利润率 高通表示，异常高的内存价格、不断上升的制造和材料成本以及与数据中心需求相关的供应链短缺，损害了移动和消费电子产品的需求。环境也给 QCT 毛利率带来了短期压力。

首席财务官兼首席运营官 Akash Palkhiwala 表示，第三财季 QCT 手机收入为 51 亿美元，反映了内存市场动态对全球智能手机行业的影响。他表示，该公司相信中国原始设备制造商的手机收入在六月季度触底，预计将在九月季度恢复两位数的环比增长。

高通正在终端市场实施大范围的两位数提价，以应对更高的投入成本。帕尔希瓦拉表示，随着合同到期和产品周期转变，效益将逐渐显现，毛利率预计将在未来几个季度恢复到公司历史水平。

阿蒙表示，该公司预计其价格行动不会导致高端智能手机销量发生根本性变化，因为与内存相关的更高的物料清单成本相比，增幅相对较小。

该公司估计，与 2025 年相比，2026 年手机市场将出现十几位数的下滑，其中大部分疲软集中在低端设备上。 Palkhiwala 表示，对 QCT Android 收入的影响预计将同比下降 20%，每股收益影响将超过 1.50 美元。苹果收入预计下降速度更快 高通还表示，供应限制导致苹果相关收入加速下降。该公司目前预计其调制解调器在苹果即将推出的 iPhone 中所占的份额将大大低于之前估计的 20%。

Palkhiwala表示，高通预计苹果产品收入从9月季度到12月季度将下降约50%。目前预计 2027 财年苹果产品的收入将低于该公司之前略高于 20 亿美元的预测。

Palkhiwala 并没有将这一变化描述为将供应从苹果手中转移出去的决定，而是表示，高通的供应限制是讨论中的一个因素，导致份额水平“大大低于 20%”。他表示，2027 财年非手机业务的预期增长预计将取代该公司的苹果产品收入。

尽管苹果加速下滑，但高通预计，在 Android 增长和数据中心收入开始的支撑下，12 月份季度的 QCT 收入将环比小幅增长。该公司还预计收入将从 12 月季度到 3 月季度有所增长，而不是遵循之前的季节性模式，即 12 月季度是其年度高点。数据中心计划迈向收入增长高通重申了其在数据中心不断增长的雄心，计划在2026财年提供连接产品，在2027财年提供定制芯片和人工智能加速器，在2028财年提供服务器级CPU。其最新的2029财年展望预计数据中心收入将超过150亿美元，非手机总收入将超过400亿美元。

该公司与全球规模的超大规模企业赢得的两项定制芯片设计预计将于 12 月所在季度开始产生收入。 Palkhiwala 表示，高通已收到采购订单并开始晶圆生产，预计 2027 财年收入将大幅增长。

阿蒙表示，高通公司已完成第一代高带宽计算（HBC）的流片。该技术旨在将计算与高密度内存集成，并提高每瓦性能、内存效率和总体拥有成本。高通计划在 2027 年中期推出首款 HBC 产品之前，在未来几个季度展示 HBC 芯片性能。

该公司还完成了对 Modular Inc. 的收购，阿蒙表示，这将增强高通在数据中心和边缘部署方面的端到端人工智能软件能力。高通预计模块化软件环境将保持与硬件无关并支持异构计算系统。

Palkhiwala 表示，该公司预计定制芯片数据中心收入的毛利率将大大低于高通的基准范围，从而对 QCT 的加权平均毛利率造成 1.5 至 2 个百分点的拖累。随着平台优势的扩大，汽车行业展望上调 高通上调了对 2026 财年汽车销量的预测，目前预计年化收入将达到约 70 亿美元，高于之前 60 亿美元的预期。该公司指出，先进驾驶辅助系统和数字驾驶舱内容的组合不断增加，以及新型车辆平台中计算需求的增加。

本季度，高通与宝马签署了一项扩大协议，成为该汽车制造商下一代 ADAS 和数字驾驶舱项目的领先计算芯片提供商。阿蒙表示，这一安排将涵盖未来十年的各种模型项目。高通还指出，最近宣布的 Stellantis 合作将支持其汽车产品线进入 2030 年代。

管理层表示，汽车制造商越来越多地从单个零部件奖励转向多代、平台级参与。该公司表示，高通第五代 Snapdragon 数字底盘将于 9 月份开始量产，增加每辆车的内容。

高通预计第四财季总营收为 97 亿美元至 105 亿美元，非 GAAP 每股收益为 2.05 美元至 2.25 美元。预计 QCT 收入为 84 亿至 90 亿美元，汽车销售额预计将再创历史新季度，同比增长约 60%。

高通还预计第四季度非 GAAP 运营费用约为 27 亿美元，反映了 Modular 收购和对其数据中心路线图的持续投资。关于高通公司（纳斯达克股票代码：QCOM） 高通公司是一家全球半导体和电信设备公司，总部位于加利福尼亚州圣地亚哥。该公司成立于 1985 年，以其无线技术的开发以及在数字蜂窝标准（包括 CDMA 和后续几代移动标准）的发展中发挥核心作用而闻名。高通的业务将半导体产品的设计和销售与无线技术和相关知识产权的专利许可计划结合起来。

该公司的产品组合包括以 Snapdragon 品牌销售的片上系统 (SoC) 平台、蜂窝调制解调器和射频前端组件、Wi-Fi 和蓝牙连接解决方​​案，以及针对汽车、物联网、网络和边缘计算应用的处理器和平台。

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