原文：A crucial bitcoin market indicator is signaling that the worst of the crypto crash might be over
在上周的大规模抛售之后，备受关注的比特币链上指标之一 BTC 62,945.93 美元正在接近历史上标志着熊市底部的门槛。
该指标称为市场价值与实现价值 (MVRV) Z 分数。每个主要的比特币周期底部都与 Z 分数触及或短暂跌破零（进入图表中的绿色区域）同时发生。
比特币的 MVRV Z 分数。 （交易视图）
而现在，它正在敲击该区域的大门，该区域与之前熊市的最低点一致。它发生在 2011-2012 年，当时比特币经历了第一次重大崩溃。这种情况在 2014 年和 2018 年末再次发生。最近一次是在 2022 年下半年跌破零，标志着价格触底，为三年牛市铺平了道路。
什么是 MVRV Z 分数
该指标比较了比特币市场价值（基于当前市场价格的代币当前价值）与其实际价格的偏差。
第二个数字被广泛认为接近公允价值，是通过对自上次链上交易以来每个比特币的价格进行平均而获得的。
当市场价格远高于公允价值时，比特币相对于其自身历史而言被认为是昂贵的。当市场价格跌至或低于公允价值时，比特币就便宜。 Z 分数计算这两个数字之间的差异，并衡量其统计上的极端程度。
结果是一条单线消除了日常价格走势的噪音，并显示了价格相对于更广泛的市场周期的位置。高 Z 分数意味着市场正在火爆，而低或低于零的分数则意味着相反。
据 BitBo 称，Z 分数目前为 0.24，略高于具有历史意义的“绿色区域”的上限，该区域从大约 0 开始，略低于零。
换句话说，它非常接近“积累”区域。需要明确的是，这不是价格水平，而只是衡量压力程度的指标。