Meta Platforms META 将于 7 月 29 日公布 2026 年第二季度业绩。META 预计总收入在 580 亿美元至 610 亿美元之间，其中包括有利外汇带来的 2% 的推动力。 Zacks 对第二季度收入的一致估计为 601.7 亿美元，比去年同期报告的数字增长 26.63%。每股收益共识为 7.13 美元，过去 30 天上涨 0.4%，较上年同期下降 0.14%。

共识估计趋势

Meta 的盈利在过去四个季度都超过了 Zacks 的普遍预期，平均惊喜率为 12.31%。

Meta Platforms, Inc. 价格和每股收益惊喜

Meta Platforms, Inc. 价格-eps-惊喜| 2020 Meta Platforms, Inc. 报价

让我们看看即将发布的公告的情况如何。

广告的强劲增长助力 META 第二季度业绩

Meta 2026 年第二季度的业绩可能受益于广告印象和定价的持续增长，并得到 Facebook 和 Instagram 健康用户参与度的支持。 2026 年第一季度，广告展示次数同比增长 19%，而每个广告的平均价格上涨 12%。视频仍然是主要的参与驱动因素，全球排名的提升使 Instagram Reels 的使用时间增加了 10%，Facebook 视频的使用时间增加了 8% 以上。这些趋势可能支持了即将报告的季度更大的广告库存和广告商需求。 META 专注于将人工智能集成到其平台（Facebook、WhatsApp、Instagram、Messenger 和 Threads）中，这正在推动用户和广告的参与。人工智能严重依赖数据，而 META 拥有丰富的数据，由其超过 35.6 亿的日常用户驱动。这种惊人的影响力使 Meta 成为数字广告销售市场上除 Alphabet GOOGL 和亚马逊 AMZN 之外最重要的参与者之一。 META 第二季度业绩预计将受益于人工智能驱动的广告业绩改善。 Lattice 和 GEM 模型的增强将登陆页面浏览广告的转化率提高了 6% 以上，而自适应排名模型的扩展则推动 Facebook 和 Instagram 主要平台的转化率提高了 1.6%。超过 800 万广告商使用的生成式 AI 创意工具的日益普及，可能会提高广告活动的效果并支持更高的广告商支出。该公司的业绩可能得益于新产品和消息服务的货币化程度的提高。 Meta 将 Threads 广告扩展到 200 多个国家，并继续推出 WhatsApp Status 广告，这些广告每天都有数亿人观看。第一季度 WhatsApp 付费消息和订阅收入同比增长 74%，而通过商业人工智能促进的每周对话从年初的 100 万增加到超过 1000 万。然而，Meta 的盈利能力可能受到基础设施和员工相关费用增加的限制。 2026年第一季度，成本和费用同比增长35%，反映出折旧、数据中心运营成本、第三方云支出和人工智能人才薪酬的增加。该公司维持 2026 年费用预期为 162-1690 亿美元，这表明这些成本压力可能会持续到第二季度。

META 股票表现不佳；估值拉伸

META 股价今年迄今已下跌 9.9%，表现不及 Zacks 计算机与技术板块 9.6% 的升值。其股价表现落后于 Alphabet 和亚马逊，但跑赢了 Snap SNAP。今年迄今，Alphabet 和亚马逊的股价分别上涨了 2.2% 和 0.6%，而 Snap 的股价则下跌了 46.1%。

META 股票表现逊于行业

正如价值得分 C 所示，Meta Platforms 目前的估值已被拉伸。就未来 12 个月的价格/销售额而言，META 的交易价格为 5.33 倍，高于 Zacks 互联网软件行业的 3.76 倍、Snap 的 1.04 倍和亚马逊的 2.82 倍，但低于 GOOGL 的 7.9 倍。

META 股票被高估

META 利用人工智能促进增长，但资本支出增加会带来伤害

META 的长期增长前景得益于人工智能在内容推荐和广告领域的更深入整合。该公司正在开发基础模型和基于法学硕士的推荐系统，能够更深入地理解内容和用户兴趣。更好的推荐可以增加花费时间、扩大广告库存并提高转化率，从而增强 Facebook、Instagram 和 Threads 的参与度和盈利能力。 Meta AI 和 Muse 系列模型提供了另一个实质性增长途径。 Muse Spark 已经推动每个用户的 Meta AI 会话数实现两位数增长，而 Meta 计划构建能够支持购物、客户服务、内容创建和其他任务的个人和商业代理。 WhatsApp 和 Threads 提供了巨大的尚未开发的盈利潜力。 Threads 拥有超过 1.5 亿日活跃用户，而 WhatsApp Status 在拉丁美洲、亚洲和非洲拥有庞大的参与基础。广告、付费商业消息、订阅和商业人工智能可以逐渐使 Meta 成熟的 Facebook 和 Instagram 广告业务之外的收入多元化。然而，META 积极的人工智能战略需要极高的资本支出，且回报不确定。在其新的人工智能产品实现有意义的货币化之前，该公司已在数据中心、云容量、芯片和技术人才方面投入了大量资源。 META 将 2026 年资本支出指导从 115-1350 亿美元上调至 125-1450 亿美元，理由是零部件通胀和额外的数据中心投资。随着时间的推移，高折旧、云费用和基础设施运营成本可能会影响利润率和自由现金流。

结论

在弹性广告需求、人工智能驱动的参与度和货币化改进以及 Threads 和 WhatsApp 上不断扩大的机会的支持下，Meta 在 2026 年第二季度财报发布前似乎处于有利位置。然而，尽管收入增长强劲，但基础设施投资增加、运营费用上升和估值过高可能会抑制投资者情绪。投资者的期望已经很高。因此，即将公布的业绩以及 Meta Management 对人工智能支出、资本配置和货币化进展的评论可能会在确定该股的近期方向方面发挥关键作用。 Meta Platforms 目前的 Zacks 排名第三（持有），这意味着投资者应该等待更有利的时机来积累股票。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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