AGNC Investment ( AGNC -2.05% ) 的收益率超过 13%，是股息投资者经常关注的股票。对于那些不熟悉 AGNC 的人来说，它是一家抵押房地产投资信托公司 (mREIT)，拥有机构抵押贷款支持证券 (MBS) 投资组合。由于这些债券由政府机构支持，因此基本上不存在违约风险。然而，MBS 的价值可能会受到抵押贷款利差和利率变动的极大影响，而且随着美联储现在考虑加息而不是降息，AGNC 的环境突然发生了变化。

尽管 AGNC 注意到新任美联储主席的利率预期突然转变，但它认为今年新增抵押贷款的供应量将大幅下降，而对 MBS 的需求仍将保持较高水平。因此，它认为国债利差可能会保持在 120 至 160 个基点之内，甚至可能收紧。较低的点差波动性通常对 AGNC 有利，并且可以使其以更大的杠杆进行投资。

与此同时，AGNC 继续产生强劲的净利差和美元展期收入（美元展期是 MBS 市场中使用的一种对冲策略，以避免 MBS 价值下跌时造成损失），用于支付股息。第二季度，每股收益为 0.40 美元，每股股息为 0.36 美元。这比一年前的 0.38 美元有所增加。其净利差基本保持在2%不变，风险杠杆率为7.4倍。

AGNC 的有形账面价值 (TBV) 本季度也有所增长，每股增加 0.20 美元，从第一季度末的 8.38 美元增至第二季度末的 8.58 美元。 TBV 是 AGNC 的 MBS 投资组合的价值，也是 mREIT 通常估值的指标。该公司表示，截至上周末，其 TBV 下降了约 1%，如果考虑到每月应计股息，则略低于 2%。

纳斯达克股票代码：AGNC

投资者应该持有股票吗？

抵押房地产投资信托基金始终试图平衡抵押贷款利率、国债利差、预付款和许多其他因素的影响。过去几年，AGNC 管理层在这方面做得很好，特别是在创造稳定的收入来支付强劲的股息方面。

目前，该股票看起来将继续成为可靠的收入来源。然而，除非利差大幅收紧，否则我认为除了当前的股息支付之外，不会有太多额外的上涨空间，因为该股的交易价格远高于每股目标价值。