苹果公司 AAPL 将于 7 月 30 日公布 2026 财年第三季度业绩。苹果预计 2026 财年第三季度净销售额将同比增长 14% 至 17%。 2026财年第三季度毛利率预计为47.5-48.5%。运营费用预计在188亿美元至191亿美元之间。 Zacks 对第三财季净销售额的一致估计为 1087.5 亿美元，同比增长 15.64%。每股盈利的共识目标为每股 1.88 美元，过去 30 天保持不变。预计较去年同期报告数字增长 19.75%。
共识估计趋势
AAPL 在过去四个季度的盈利均超过了 Zacks 普遍预期，平均盈利惊喜率为 7.34%。
苹果公司的价格和每股收益惊喜
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让我们看看在此公告之前情况如何。
推动苹果第三季度业绩的因素
苹果 2026 财年第三季度业绩预计将反映出 iPhone 17 系列持续强劲的需求所带来的好处，这得益于健康的升级活动、市场份额的增长以及不断扩大的首次用户采用率。该公司报告称，2026 财年第一季度和第二季度的 iPhone 收入均创历史新高，其中美国、大中华区、印度、日本和其他新兴市场的增长势头尤其强劲。 iPhone 17e 的推出进一步拓宽了苹果的潜在市场，而苹果智能功能和 A19/A19 Pro 芯片则增强了高端产品线的吸引力。安装量也达到了历史最高水平，为即将报告的季度的持续硬件销售奠定了坚实的基础。苹果的服务部门预计将成为本季度的另一个主要贡献者。受大多数类别和市场两位数增长的推动，2026 财年第二季度服务业收入达到创纪录的 310 亿美元。付费订阅、交易账户、App Store 活动、Apple TV+、Apple Pay、云服务和企业产品（例如 Apple Business）的增长可能会继续支持经常性收入。 Apple 的活跃设备安装量超过 25 亿台，通过提高客户参与度和订阅采用率，苹果仍然能够通过其生态系统实现货币化。预计苹果将从其生态系统中越来越多地采用 Apple Intelligence 中受益。该公司继续在 iPhone、Mac、iPad 和 AirPods 上扩展 AI 功能，同时强调由 Apple Silicon 提供支持的注重隐私的设备端 AI。对最近推出的产品（包括 MacBook Neo、M5 驱动的 Mac、M4 驱动的 iPad Air 和新款 AirPods）的强劲需求可能支撑了硬件收入。苹果将 Mac 定位为人工智能开发和企业部署的首选平台，预计也将增强商业客户的需求。然而，供应链限制预计将损害苹果第三财季的业绩。尽管苹果预计第二财季后供应状况将有所改善，但该公司承认 iPhone 和 Mac 的需求继续超过可用供应。苹果大幅增加了研发支出，以加速对人工智能、定制芯片和未来产品的投资。虽然这些投资支持长期创新，但预计运营费用增加将使 2026 财年第三季度的运营利润率面临压力。
苹果股价跑赢行业，估值上涨
苹果股价今年迄今已上涨 23.9%，超过 Zacks 计算机与技术板块 9.9% 的回报率。虽然苹果股价在一段时间内跑赢了惠普HPQ和Alphabet GOOGL，但其股价却落后于戴尔科技公司DELL。今年迄今，惠普、Alphabet 和戴尔的股价分别上涨了 19.2%、4.3% 和 238.4%。
苹果股票的价格表现
正如价值评分 F 所示，AAPL 股票并不便宜。就远期 12 个月市盈率而言，AAPL 的交易价格为 35.73 倍，高于 Zacks 计算机与技术部门的 20.90 倍、戴尔的 20.59 倍、惠普的 9.03 倍和 Alphabet 的 20.48 倍。
苹果股票被高估
人工智能聚焦助力苹果公司的前景
Apple Intelligence 在其硬件生态系统中的扩展支持了 Apple 的长期前景。定制 Apple Silicon、设备上人工智能处理、注重隐私的架构以及对基础模型的持续投资相结合，应能增强用户参与度、鼓励设备升级并创造新的盈利机会。该公司预计将推出更加个性化的 Siri 和额外的人工智能功能，以增强其竞争地位。 Apple 拥有超过 25 亿台活跃设备，这提供了显着的长期优势。随着用户群的扩大，服务——包括订阅、支付、云、广告和数字内容——应该会继续产生稳定、高利润的经常性收入。该公司继续受到部署 Mac、iPad 和 iPhone 来实现 AI 工作负载、生产力和安全性的企业客户的青睐。同时，通过零售扩张、制造计划和本地化产品对印度和其他新兴市场的投资提供了有意义的长期增长机会。尽管如此，苹果面临着来自中国智能手机供应商和专注于人工智能的设备制造商的日益激烈的竞争，这些制造商在生成式人工智能、云人工智能和企业软件方面积极投资。日益加强的反垄断审查、应用商店法规、数字市场立法和隐私相关要求预计将限制苹果将其生态系统货币化的能力，并随着时间的推移增加合规成本。
结论
在健康的 iPhone 需求、强劲的服务增长以及在整个生态系统中不断扩大的 Apple Intelligence 应用的支持下，Apple 发布了 2026 财年第三季度收益报告，势头强劲。该公司不断增长的安装基础以及对人工智能、定制芯片和新兴市场的持续投资为长期增长奠定了坚实的基础。然而，人工智能相关投资增加、供应限制、监管压力和昂贵的估值削弱了上行空间。尽管苹果的基本面仍然强劲，但近期的乐观情绪似乎在很大程度上反映在该股上，这使得投资者密切关注该公司 2026 财年剩余时间的执行和指导。目前，AAPL 的 Zacks 排名第三（持有），这意味着投资者应该等待有利时机来积累股票。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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