对于科技投资者来说，这是多么美好的时刻啊。量子计算看起来像是人工智能 (AI) 的非凡后续产品。麦肯锡的研究人员估计，到 2040 年，量子计算可为全球企业创造高达 2.7 万亿美元的经济价值。量子计算机可以开启从药物发现到网络安全和人工智能等各种应用的新可能性。
D-Wave Quantum (QBTS +0.27%) 是一家有前途的量子计算公司。其量子退火系统已经投入商业使用，今年早些时候收购 Quantum Circuits 为其提供了通往门模型系统的途径。因此，该公司可以寻求广泛的商业机会。
但 D-Wave Quantum 股票真的是百万富翁制造者吗？投资者可能希望降低预期。
股票远远领先于业务
许多百万富翁制造者的股票一开始规模很小。这是因为股票市值从 5 亿美元增长到 50 亿美元通常比从 500 亿美元增长到 5000 亿美元要容易得多。除了最杰出的企业之外，所有企业都很难实现大量增长。 D-Wave Quantum 目前 62 亿美元的市值乍一看似乎并不大。直到你看看实际业务，它仍处于起步阶段。
D-Wave Quantum 去年的总收入仅为 1240 万美元。华尔街分析师预计今年收入将增至 4280 万美元，明年将增至 8580 万美元。这确实是一个强劲的增长，但增长基数很小。该股仍然非常昂贵，交易价格约为明年收入预期的 72 倍。为了真正从这里带来改变生活的投资回报，D-Wave Quantum 的市值可能需要增长到至少 1000 亿美元。
为什么这可能是一项非常艰巨的任务
D-Wave Quantum 短期内不太可能有机会实现这一目标。量子计算行业已经挤满了其他新兴的纯粹公司和老牌科技公司，包括国际商业机器公司、微软、亚马逊、英伟达和 Alphabet，它们都在开发量子计算机。麦肯锡估计，2025 年行业总收入为 10 亿美元，可见 D-Wave Quantum 目前是多么微不足道。
纽约证券交易所代码：QBTS
现在还为时尚早，投资者几乎无法了解 D-Wave Quantum 最终如何融入竞争格局。最重要的是，D-Wave Quantum 很难在基于云的量子服务领域与云巨头竞争。这可能会限制该公司在本地系统上的主要市场机会。
最后，这些都没有考虑盈利能力。 D-Wave Quantum 在过去四个季度消耗了 1.027 亿美元的自由现金流，导致净亏损 3.68 亿美元。随着公司随着时间的推移筹集新资本为其运营提供资金，投资者面临着股票稀释。称该股票有风险还算轻描淡写。当你以便宜的估值购买时，风险股票可能会成为百万富翁。但 D-Wave Quantum 不再是这样了。