8 月 4 日对于 AMD (AMD 5.59%) 和 Nvidia (NVDA 2.43%) 投资者来说都是一个重要的日子。 AMD 将于此时公布第二季度收益，这对两只股票都有重大影响。
在此公告发布后，两只股票可能会朝相反的方向发展，每组投资者（也许您都投资了两只股票）都需要做好准备。
AMD 需要打破人们的期望
AMD显然是受其自身财报影响的主要股票，本季度它有很多东西需要证明。华尔街分析师预计本季度收入将增长 47%，达到 113 亿美元，高于第一季度的 103 亿美元，当时增长 38%。然而，对于 AMD 来说，满足预期可能还不够好。 AMD 的股价在 2026 年绝对大幅上涨。迄今为止，其涨幅已超过 130%，其中绝大多数涨幅是在其公布第一季度收益后的过去几个月内发生的。人们对 AMD 实现巨大的收入和利润增长抱有很高的期望，如果 AMD 没有实现这一目标，那么该股可能会因预期过高而下滑。
这反映在 AMD 的预期市盈率 (P/E) 中，其市盈率接近 75 倍。
YCharts 提供的 AMD 市盈率（远期）数据
对于任何股票来说，这都是一个巨大的溢价，AMD 对此抱有很高的期望。为了让市场对 AMD 的业绩感到满意，它可能需要提高预测并超出当前季度的预期。向投资者通报 GPU 向中国的出货量也将是一个巨大的推动。最后，AMD的利润率需要扩大。如果投资者收到上述任何方面的坏消息，该股可能会遭遇抛售，因为大多数参与人工智能扩建的大型科技公司的预期市盈率最高约为 30 倍。
AMD 有很多事情需要顺利进行，这使得在公布收益之前投资该股票有点不稳定。
Nvidia 需要确认需求
在某些方面，市场对待 AMD 和 Nvidia 股票的方式已经变得不理性。 AMD 的估值存在大幅溢价，而 Nvidia 的预期市盈率仅为 24 倍。尽管增长速度比 AMD 快得多，但它的估值仍处于这个水平。
YCharts 提供的 AMD 收入（季度同比增长）数据
这种趋势预计至少会持续到第二季度，分析师预计 Nvidia 在第二季度的增长率将接近 100%。由于英伟达预计将以更快的速度增长，因此其估值较低似乎很奇怪，但这就是市场对该股票的定价方式。人们对英伟达股票的主要担忧是未来几年数据中心的需求会是什么样子。如果 AMD 发布强劲业绩并表明人工智能超大规模厂商下的订单比预期更多，那么 Nvidia 的股价可能会飙升，因为这是市场一直在等待的需求确认。
AMD 宣布这一消息后，我们将看看这两只股票会发生什么，但我认为 AMD 糟糕的季度可能会导致两只股票下跌，而预期的季度可能会导致 AMD 下跌，但英伟达的股票不受影响。总的来说，我认为 Nvidia 在这方面的价值要高得多，而且由于其估值比 AMD 便宜，因此有可能获得更大的回报。两者仍然值得关注，但我认为英伟达是目前唯一值得投资的公司，因为其预期增长较高且估值较低。无论如何，AMD 都不是一家糟糕的公司，但其股价却远远领先于其业务。