亚马逊 ( AMZN +0.24% ) 和 Costco Wholesale ( COST +2.05% ) 都是众所周知的消费品销售商，但就其盈利而言，亚马逊更像是一家科技公司，而不是零售商。这是因为亚马逊还拥有云运营、芯片设计和生产以及人工智能（AI）基础设施供其他公司使用。
考虑到过去三年人工智能趋势对许多科技股的提振程度，我们可以合理地假设亚马逊的股票表现会比 Costco 更好。这一假设被证明是正确的，但任何在此期间开始时向两家公司投资 5,000 美元的人可能会发现两家公司业绩之间的差异令人惊讶。
今天每项投资 5,000 美元是什么样子
我们先来看看这两家公司2023年7月14日调整后的收盘价。
库存
调整后收盘价，2023 年 7 月 14 日
亚马逊
$134.68
好市多
525.24 美元
通过部分投资，2023 年 7 月 14 日投资 5,000 美元，您将获得约 37.1 股亚马逊股票或 9.5 股 Costco 股票。使用 2026 年 7 月 14 日调整后的收盘价，今天对每家公司的初始投资价值如下：
投资亚马逊的收益并不比持有 Costco 的股份高多少，这似乎令人惊讶。这并不是对 Costco 的批评，因为我喜欢这家公司抗衰退的商业模式、忠诚的客户群、股息支付，以及它不时支付的特别股息。也就是说，展望未来三年，我仍然宁愿拥有亚马逊。
纳斯达克：成本
机会就在云端
根据传统的估值指标，亚马逊目前比 Costco 便宜。亚马逊的预期市盈率为 29.2，而好市多的预期市盈率为 41.1。较低的估值，加上这家科技公司更广泛的收入增长机会，使其看起来像是一个更有利的股票选择。
亚马逊是云计算基础设施领域的全球领导者：截至 2026 年第一季度，其亚马逊网络服务 (AWS) 部门占据 28% 的市场份额。其第二大竞争对手是微软，其 Azure 平台占据 21% 的市场份额。
纳斯达克股票代码：AMZN
AWS 到 2025 年将产生 1287 亿美元的收入，并且由于人工智能的帮助，这些销售额在未来几年应该会进一步增长。高盛研究表明，到 2030 年，云计算整体销售额预计将攀升至 2 万亿美元，其中 10% 至 15% 的支出归因于生成式 AI。
亚马逊还在开发自己的定制人工智能加速器芯片，该芯片可以帮助AWS以更低的成本满足客户的需求，从而进一步增强AWS的实力。
话虽如此，亚马逊和其他超大规模企业确实花费了前所未有的资金来构建他们的人工智能基础设施。为了让投资者满意，资本支出最终需要显示出能够提高利润率、释放更多收入的迹象，或者理想情况下两者兼而有之。但如果亚马逊继续引领云市场，并最终表明其人工智能基础设施支出正在带来预期的投资回报，那么其股票可能会慷慨地回报长期股东。