当首席执行官承认“这个季度我们步履蹒跚”时，这绝对不是一件好事。但这就是国际商业机器公司（IBM +3.72%）本周面临的情况，首席执行官阿温德·克里希纳（Arvind Krishna）在致股东的信中罕见地承认了这一点。

克里希纳的承认之际，IBM 发布了第二季度的初步盈利结果，警告称，由于客户在预期价格上涨之前将支出从 IBM 转向内存和存储产品，因此销售额低于预期。 “这些条件要求我们的团队完美执行，而这个季度我们表现不佳，”他写道。 “我们没有足够快地适应和采取行动，许多大型交易未能按我们预期的时间表完成，导致我们的大部分资金短缺。”

IBM 股价暴跌 25%，这是其 115 年历史上最糟糕的一天，2026 年迄今已下跌 26%。

但请记住，在本周的灾难发生之前，IBM 的股价一直在上涨；凭借大型机和服务器业务的强劲表现，该公司股价到 2025 年将上涨 35%。它也是一只可靠的股息股票，其收益率为3.1%，远高于科技股的平均水平，并已连续31年提高股息。

IBM 的财报低于预期是否属于异常现象？也许这是一个买入大幅折扣股票的机会。

2026 年收购 IBM 的理由

正如 Krishna 指出的那样，IBM 目前最大的问题是客户将资金从公司转移到存储和内存产品上。数据中心需要充足的 DRAM 和 NAND 存储，美光科技等制造商正在从中受益。

然而，我认为这是一个短期问题。预计今年下半年 DRAM 和 NAND 供应将持续紧张，但最终供需平衡将自行纠正。

纽约证券交易所代码：IBM

IBM 正在推出新型 z17 大型机，由 Telum II 处理器和 Spyre Accelerator 芯片提供支持，用于处理人工智能工作负载。 z17 允许客户在平台上与企业数据一起运行人工智能，而不是将其传输到云端进行推理。我预计 z17 最终将成为 IBM 的重要推动力，尽管市场状况导致本季度收入下降。

此外，IBM 也是量子计算发展领域的顶尖公司。它有望在 2029 年交付第一台大规模容错量子计算机，并计划在未来五年内在量子计算方面投资超过 100 亿美元。

IBM 在 7 月 22 日公布最终数据时，仍预计第二季度收入为 172 亿美元，年初至今的自由现金流为 48 亿美元。不过，我将关注管理层是否调整其全年收入增长 5% 和自由现金流 157 亿美元的指导。如果它能够维持这一指导，那么我对今年下半年的 IBM 感觉非常好，并预计这只股息最高的股票的股票将开始稳步复苏。