每年一月举行的国际消费电子展 (CES) 是最重要的贸易展之一，科技公司在展会上展示创新成果并展示对未来的大胆想法。
在 2026 年的活动中，Nvidia 首席执行官黄仁勋提出了同样具有影响力的观点：他对人工智能 (AI) 不断增长的内存需求的见解。根据美光科技 (MU +0.04%) 和 Sandisk (SNDK 3.74%) 股价此后的走势，他对形势的理解是正确的。
人工智能内存不足
人们要求大型语言模型能够及时满足请求，但人们也越来越期望这些工具能够保留用户的旧请求和对话，以节省时间，为新请求和对话提供上下文。这需要为这些人工智能提供动力的数据中心内存容量越来越大，黄仁勋在 1 月份的 CES 演讲中提到了这一点：
我们希望这个人工智能陪伴我们一生，并记住我们与它进行的每一次对话，对吗？我要求的每一项研究。当然，共享超级计算机的人数还会继续增长。因此，最初适合 HBM 的上下文内存不再足够大。
去年，随着美光和闪迪在各自的季度报告中不断公布营收数据，黄仁勋对人工智能内存和存储需求不断扩大的洞察被证明是正确的。
人工智能增加收入
美光 2026 财年第三季度总营收为 414 亿美元，大幅增长；其2025年全年收入仅为373亿美元。收入的快速增长得益于其云和数据中心部门。
四分之一
云内存收入
核心数据中心收入
2025 年第三季度
33亿美元
15亿美元
2026 年第三季度
137亿美元
115亿美元
数据来源：美光。
闪迪的营收比美光的要小，但仍在显着增长。其2026财年第三季度的总收入为59亿美元，增长251%。其数据中心和边缘部门（为无人机和汽车传感器等提供内存存储）一直是主要的收入驱动因素。
数据中心收入
边缘收入
1.97 亿美元
9.27 亿美元
14亿美元
36亿美元
数据来源：闪迪。
为何销量能够持续增长
人工智能基础设施的建设预计不会很快放缓，只要这种趋势持续下去，对内存和存储芯片的需求就会保持强劲。但这些公司都在与客户签署长期协议，锁定价格和供应协议多年。这最终应该有助于他们抵消内存和数据存储行业众所周知的一些周期性。
美光在第三财季签署了 16 项战略客户协议，迄今为止现金存款和财务承诺总额达 220 亿美元。与此同时，Sandisk在第三季度签署了三份合同，合同总收入至少达到420亿美元。
过去几天，两家公司的股价均有所回落，但这些裁员是在强劲上涨的背景下进行的。 2026 年迄今，英伟达股价已上涨 11%，而美光科技股价表现要好得多；美光的股价上涨了近200%，而Sandisk的股价则飙升了近500%。
在人工智能行业遭到抛售的情况下，短期看起来有些不确定。尽管如此，由于内存和存储供需之间的严重错配似乎没有结束的迹象，这两只股票可能会在未来几年继续为投资者带来回报。