周四，台积电 (TSM 2.96%)（俗称台积电）发布的第二季度财报超出了预期。但管理层还指出，由于对先进半导体的需求不断增长，该公司计划增加资本支出。其中包括在现有的美国投资 1,650 亿美元计划的基础上，再承诺投资 1,000 亿美元在亚利桑那州建设新设施。
市场似乎对资本支出的增加持谨慎态度——这一消息导致股价下跌。但本月该股遭受的抛售可能是投资者的买入机会。
台积电不可逾越的领先优势
管理层对于在美国建设额外设施的 1000 亿美元承诺相对含糊，但在 2026 年下半年及以后提高总产能的计划中却很明确。管理层表示，目前预计今年的资本支出在 600 亿美元至 640 亿美元之间，高于之前预期的 520 亿美元至 560 亿美元。
不过，投资者感到担忧，因为目前尚不清楚台积电用于人工智能数据中心的领先芯片的需求增长能持续多久。其高性能计算部门（主要由人工智能芯片组成）占台积电上季度收入的三分之二，也是该芯片制造商增长最快的终端市场。
但有几个因素应该让人们对台积电为其投资资本带来丰厚回报的能力充满信心。短期内，管理层预计收入增长将加速，预计全年收入增长将超过 40%。这种增长伴随着极高的业务利润率。上季度毛利率为67.7%，营业利润率为60.3%，同比分别提高9.1个百分点和10.7个百分点。
纽约证券交易所代码：TSM
更重要的是，台积电在大规模生产低缺陷率的尖端芯片方面的技术领先地位使其拥有巨大的定价能力。它在年初利用这一权力提高了价格，并于上个月再次这样做。结合其 3 纳米工艺节点盈利能力的持续改善，它应该会产生强劲的利润增长。这将被其新的 2 纳米工艺的加速生产所抵消，该工艺的运行提前于计划。
从长远来看，较长的交货时间和台积电的技术优势意味着它可以更有信心建设新产能，并相信它将拥有客户。尽管与所有半导体制造商一样，它仍然受到周期性的影响，但其庞大的规模和技术领先地位减轻了所涉及的风险。芯片设计人员更有可能放弃与规模较小、能力较差的制造商的代工交易，而不是减少与台积电的业务。
凭借强劲的收入增长（今年 40%，预计未来几年将增长 20% 或更多）和定价能力带来的利润率扩张，台积电即使在折旧费用增加的情况下也有望实现强劲的盈利增长。该股的市盈率仅为 25 倍，目前是绝佳的买入机会。