周四主要股指面临广泛压力。投资者正在考虑构建每个人都在谈论的人工智能未来的实际成本，而伊朗冲突正在推高油价。
美国东部时间上午 11:54，纳斯达克综合指数 (^IXIC -2.00%) 下跌 2.6%，遭受了最严重的损失。但一切都在下降，只是幅度不同。标准普尔 500 指数 (^GSPC -1.19%) 下跌 1.4%，道琼斯工业平均指数 (^DJI -0.89%) 下跌 1%。
^YCharts 提供的 DJI 数据
大多数 Magnificent 7 公司将在本周或下周公布财报，前两份报告引起了市场的冷淡反应。
特斯拉 (TSLA -13.82%) 因典型的盈利失误而下跌 14.2%。该公司的收入同比增长 25%，达到 282 亿美元，超出预期，但盈利大幅低于预期，每股 0.33 美元，而华尔街一致目标为每股 0.49 美元。不计监管信贷，汽车毛利率缩减至 16.3%，管理层表示，全年用于计算基础设施、Optimus 机器人和 Robotaxi 开发的资本支出将超过 250 亿美元。投资者显然对利润率压缩并不感到兴奋。
尽管超出了分析师的预期，Alphabet (GOOG -6.17%) (GOOGL -6.26%) 仍下跌 7%。收入达到 1,198 亿美元，增长 24%。谷歌云收入飙升82%，证明人工智能在软件和服务方面绝对是真金白银。但管理层将 Alphabet 的全年资本支出指引上调了 150 亿美元，并表示明年的基础设施投资将会更大。由于人工智能数据中心支出同比翻倍，本季度自由现金流转为负值，达到负 59 亿美元。 Alphabet 对标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数的拖累最为严重，道琼斯指数也下跌了 142 点。
石油对情绪没有帮助。在红海附近油轮遇袭的报道后，布伦特原油今天上午短暂触及每桶 100 美元。还记得 2021 年苏伊士运河阻塞导致全球贸易陷入困境吗？同时关闭该水道和霍尔木兹海峡将导致石油和一般商品价格飞涨。
不过，这也不全是坏消息。霍尼韦尔科技公司 (HON +5.37%) 股价上涨 6.8%，公布第二季度每股收益 1.95 美元，比分析师预期的 1.82 美元高出 0.13 美元。受楼宇自动化和工业自动化产品强劲销售的推动，该股是今天上午道指涨幅最大的股票。
纳斯达克综合指数
接下来会发生什么
Alphabet 的报告为下周的另外四次 Magnificent 7 更新奠定了基础。人工智能的繁荣是真实的，您现在正在获得大量有价值的性能数据。另一方面，油价和通胀担忧使情况变得混乱。尽管大多数银行预计美联储将在 2026 年底前再次加息，但各大银行对整体经济走向存在分歧。
对于投资者来说，信息很明确：人工智能收入增长是真实的，但基础设施费用也是如此。由于油价威胁每桶 100 美元，利率接近 4.7%，能源成本和借贷利率上升的双重压力使得这些巨额资本支出承诺更难以证明其合理性。市场需要证据证明所有这些支出最终将转化为持续的盈利能力。