自 PHLX 半导体指数 (^SOX) 于 6 月 22 日见顶以来，全球芯片股市值已损失约 2.7 万亿美元。

华尔街仍然预计美光 (MU)、英伟达 (NVDA) 和该行业的其他公司将在 2027 年创造约 7000 亿美元的利润。

尽管盈利预期不断攀升，但近期股价疲软的损害已从美光和英伟达蔓延到三星(005930.KS)和周五刚刚在美国上市的SK海力​​士(SKHY)。

美光科技提供了最引人注目的例子。据彭博社一致估计，这家内存制造商的股价在过去一个月下跌了 4% 以上，预计 2026 财年的盈利将达到 830 亿美元，2027 财年的盈利将达到 1,760 亿美元，而 2025 财年的盈利约为 90 亿美元。

这一激增反映出人工智能对高级内存的需求不断增长。

高带宽内存位于 Nvidia GPU 等加速器旁边，以足够快的速度向其提供数据以保持处理器正常工作。供应紧张和多年客户协议帮助美光科技最近的盈利井喷变成了利润预期的大幅调整。

Nvidia 提供了该秤。预计 2027 年的收入约为 3,160 亿美元，而美光的日历预估收入接近 1,890 亿美元。两家公司合计约占预计利润池的 72%。加上博通（AVGO），份额上升至约 85%。

但当这三个因素被移除后，繁荣并没有消失。

该集团其他公司的合并利润预计将增加一倍以上，从 2025 年的约 460 亿美元增至 2027 年的约 1050 亿美元。

这反映出现金流正在从超大规模企业转移到芯片制造商。大型科技公司正在为扩建项目提供资金，而内存供应商、设备制造商和芯片设计人员则获得越来越多的利润。

这些预测仍然取决于人工智能支出保持强劲、内存定价保持不变以及新产能的缓慢到来以避免再次出现供应过剩。

摩根大通预计这种限制将持续存在，并在最近的一份客户报告中写道，“在 2028 年初之前不会出现有意义的供应增加。”

Jared Blikre 是雅虎财经的全球市场和数据编辑。在 X 上关注他 @SPYJared 或发送电子邮件至 jaredblikre@yahooinc.com。

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