对于 NuScale Power ( SMR -8.17% ) 投资者来说，这是艰难的一年。自 2026 年开始以来，热门核能股的股价已下跌约 45%。
NuScale 的市值目前已降至 32 亿美元。与该公司的增长潜力相比，这看起来很划算。美国银行认为，未来几十年核能将带来价值 10 万亿美元的机遇。小型模块化反应堆（SMR）——NuScale 专门从事的核技术——预计将占据这一机会的很大一部分。
由于多种原因，NuScale 的股价在 2026 年陷入困境。最大的或许是缺乏有形的催化剂。 NuScale 在其项目管道中拥有一些令人印象深刻的机会，但在将这些交易转化为创收资产方面并没有太多动力。
NuScale 最大的项目是为田纳西河谷管理局 (TVA) 设计的 6 吉瓦系统，田纳西河谷管理局是为美国东部提供服务的主要公用事业公司。NuScale 与田纳西河谷管理局之间的交易于 2025 年 9 月签署。当时，NuScale 的股价徘徊在每股 40 美元左右。至少从整体来看，此后该交易几乎没有取得任何进展，导致本月初 NuScale 的股价跌破 10 美元。
但有个好消息：NuScale TVA 项目的主要催化剂应该很快就会到来。这种催化剂意义重大，随着催化剂的临近，NuScale 的股价翻倍也就不足为奇了。
纽约证券交易所代码：SMR
这是 NuScale Power 投资者应密切关注的增长催化剂
目前，NuScale 和 TVA 之间的协议基本上不具有约束力。下一步将是签署购电协议（PPA）。该协议将承诺 TVA 在未来几年甚至几十年内以预定价格从 NuScale 的 SMR 系统购买电力。简而言之，它保证 NuScale 将从核项目中获得收入，从而使其能够开始建设。
今年 5 月，NuScale 的管理团队表示，仍然非常看好在 2026 年底前与 TVA 签署 PPA 协议。
NuScale 首席执行官在与投资者的电话会议上透露：“ENTRA1 [NuScale 的融资合作伙伴，将成为与 TVA 实际签署 PPA 的一方] 已向我们通报最新情况，与 TVA 的讨论正在顺利推进，以达成最终的 PPA。” “ENTRA1、TVA 和 NuScale 之间的进展和战略联盟仍然让我们深受鼓舞。”
NuScale 的 CFO 更加具体。 “我们希望 TVA 能够在今年晚些时候的某个时候跨越界限，”他补充道。 “我们相信这种可能性很大。”
无法保证在 2026 年底之前签署购电协议。需要明确的是，NuScale 过去未能达到自己的指导方针。但很难夸大签署的购电协议对公司的价值。
随着股价暴跌，NuScale 获得资金的渠道变得越来越有限，成本也越来越高。如果该公司最大的项目获得稳定的收入途径，预计股价将大幅反弹。 PPA 不仅可以改善获得资本的机会，而且还可以对 NuScale 项目管道重置的可行性投下一张巨大的信任票。