唐纳德·特朗普总统最近对华尔街表示了明确的支持。 2026 年 7 月 6 日，总统在椭圆形办公室敲响了纽约证券交易所 (NYSE) 和纳斯达克 (NDAQ -1.02%) 证券交易所的开盘钟。他宣称，“我们有一个炎热的国家。我认为市场将达到顶峰。”
尽管特朗普流露出乐观情绪，但标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.70%) 自他发表讲话以来已经下跌。也许股市最终会“飞涨”，但总统对伊朗战争的升级和新的关税表明情况并非如此。
敌对行动加剧，市场波动加剧
美国有线电视新闻网 (CNN) 的艾伦·布莱克 (Aaron Blake) 估计，特朗普已经 38 次声称即将与伊朗达成和平协议。这个数字是近两个月前计算出来的。此后，美国和伊朗之间的停火协议开始生效，但很快就消失了。
近日，伊朗对驻约旦的美军基地发动导弹袭击。总统承诺：“我们将非常严厉地打击他们，因为现在轮到我们打击他们了。”伊朗伊斯兰革命卫队警告称，报复性袭击后“侵略者将受到惩罚”。
不断升级的冲突正在推动油价走高。截至 7 月 30 日，全国汽油平均价格约为每加仑 4.10 美元，比去年同期每加仑 3.13 美元的平均价格上涨了 30% 以上。
到目前为止，尽管燃油价格飙升，股市还是成功地克服了担忧。然而，有几个原因导致这种动态可能不会持续太久。
首先，能源价格上涨推高通胀，增加美联储加息的可能性。 CME Group (CME +0.21%) FedWatch 目前估计美联储 9 月会议加息的可能性为 83.4%。如果利率上升，市场的动力几乎肯定会受到削弱。
其次，由于美国和中国动用其战略石油储备，油价飙升的幅度比原本要小。不过，这些储备迟早会耗尽，无法继续实施这一战略。股市对每桶 112 美元的油价表现相对较好。但如果美国和/或中国不再依赖其石油储备并且油价进一步飙升，情况可能会大不相同。
“关税人”再次来袭。
特朗普在第二次总统竞选期间经常称自己为“关税人”。尽管美国最高法院根据《国际紧急经济权力法案》(IEEPA) 撤销了他的广泛关税，但总统仍然坚定地坚持他的贸易政策。
7月24日，白宫宣布根据1974年贸易法第301条全面征收新关税。特朗普政府对来自80多个国家的进口产品征收10%至12.5%的关税，并声称受影响国家未能有效减少强迫劳动的使用，以此为此举辩护。
一些人将总统关税造成的通货膨胀影响称为“特朗普通货膨胀”。无论你怎么称呼它，伊朗战争导致的能源价格飙升之外的任何额外通胀都会使美联储的工作变得更加困难，并可能进一步增加加息导致股市下跌的可能性。
特朗普支持的新任美联储主席凯文·沃什在最近一次联邦公开市场委员会会议后的新闻发布会上提到，他和其他联邦公开市场委员会(FOMC)成员考虑了近期的多次“经济冲击”。 “关税大幅提高”是他列出的冲击之一。
投资者应该做什么？
到目前为止，大多数投资者尚未对伊朗战争或特朗普关税带来的通胀压力感到恐慌。他们现在也不应该惊慌。
总统关于股市将起飞的预测可能是正确的。或许可以与伊朗达成持久和平协议。也许最新的关税将导致与其他国家进行谈判，以尽量减少负面影响。 11 月的选举可能会导致国会出现分裂，这对投资者来说可能是个好消息。
然而，如果加息的话，股市很有可能充其量只是停滞不前，甚至进入回调。谨慎的投资者可以通过增加现金头寸并购买防御性资产（例如抗通胀股票）来为这种可能性做好准备。
最重要的是，投资者应该保持耐心。从长期来看，股市确实已经“冲破顶峰”。