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伊利诺伊州芝加哥 – 2026 年 7 月 31 日 – Zacks.com 宣布分析师博客中精选的股票清单。 Zacks Equity Research 分析师每天都会讨论影响股票和金融市场的最新新闻和事件。博客中最近推荐的股票包括：Arm Holdings plc ARM、NVIDIA NVDA 和 Qualcomm QCOM。
以下是周四分析师博客的要点：
ARM 的人工智能势头不可否认，但该股值得买入吗？
Arm Holdings plc 已进入 2027 财年，势头强劲，这得益于其架构在云基础设施、边缘计算和新兴人工智能应用领域的加速采用。由于许可活动和特许权使用费收入均以健康的速度增长，该公司第一季度营收强劲。
收入为 13 亿美元，比 Zacks 普遍预期高出 1.8%，同比增长 22.4%。版税收入、许可收入和其他收入同比分别增长 22% 和 23%。
每股收益 45 美分，比 Zacks 的普遍预期高出 12.5%，同比增长 28.6%。
最大的结构性转变不再局限于智能手机。 Arm 的技术日益成为超大规模云提供商、支持人工智能的个人电脑、自动驾驶汽车、机器人和工业自动化的首选计算基础。这种多元化减少了对任何单一终端市场的依赖，并创造了多个长期增长引擎。
管理层还强调了对其新推出的 Arm AGI CPU 平台日益增长的兴趣。客户需求迅速扩大，初步推出的制造能力已得到保证，与其他客户的讨论继续加强商业渠道。虽然这项业务仍处于早期阶段，但它代表了 Arm 传统许可模式之外的另一条货币化途径。
云人工智能正在成为最大的增长动力
ARM 近期业绩的最大贡献者仍然是云基础设施。
随着超大规模云公司越来越多地部署围绕该公司 Neoverse 架构设计的定制芯片，对基于 Arm 的处理器的需求持续增长。这一趋势反映出对能够在不牺牲性能的情况下处理人工智能工作负载的节能处理器的需求不断增长。
采用周期也超出了中央处理单元的范围。网络处理器、智能网络接口卡和数据处理单元越来越依赖 Arm 技术，从而创造了另一个版税增长来源。
在云之外，该公司继续受益于智能手机和消费电子产品向更高价值处理器设计的逐步迁移。即使手机需求仍然不平衡，更新的优质芯片设计也会产生更高的专利费率，有助于抵消行业疲软的影响。
另一个令人鼓舞的趋势是人工智能扩展到传统计算设备之外。智能车辆、机器人平台和自主工业系统越来越需要边缘的高效处理，而 Arm 已经在这一领域拥有完善的生态系统。
授权实力体现了对客户的坚定承诺
许可仍然同样令人鼓舞。该公司继续与云计算、汽车技术、消费电子和机器人领域的多个战略客户签署长期协议。客户越来越多地寻求长期获得未来架构路线图，而不是购买独立的处理器设计。
这增强了收入可见性，同时巩固了 Arm 作为基础技术提供商而非周期性半导体供应商的地位。
管理层还继续积极投资工程资源，以支持未来的架构、软件工具和以人工智能为中心的产品。尽管这些投资增加了目前的运营费用，但它们的目的是在未来几年扩大公司的竞争优势。
重要的是，Arm 继续产生大量自由现金流，提供财务灵活性以支持创新和未来产品扩展。
在美国上市公司中，英伟达仍然是最相关的同行之一，因为两家公司都直接受益于不断扩大的人工智能基础设施支出。
与主要通过图形处理器和完整的人工智能计算平台产生收入的 NVIDIA 不同，Arm 专注于授权嵌入无数半导体产品的处理器架构。
这种关系是互补的而不是纯粹的竞争。 NVIDIA 继续将基于 Arm 的 CPU 整合到多个下一代 AI 平台中，增强了人们对 Arm 在整个现代 AI 基础设施中日益增长的相关性的信心。
另一个重要的比较是高通。从历史上看，高通在其智能手机处理器上严重依赖 Arm 架构，但这种关系正在扩展到支持人工智能的 PC 和未来的数据中心机会。该公司对基于 Arm 的计算的持续投资表明业界对该架构的信心不断增强。
虽然高通在芯片设计而非处理器许可方面展开竞争，但两家公司都受益于需要高效计算能力的人工智能设备的日益普及，从而使它们的长期增长动力紧密结合。
风险仍值得关注
尽管前景良好，投资者仍应警惕一些风险。半导体行业仍然具有周期性，企业支出可能会随着更广泛的经济状况而波动。特许权使用费的增长还取决于客户产品的发布和发货量，从而引入周期性波动。
另一个考虑因素是 Arm 较新的 AI CPU 计划的执行风险。尽管客户兴趣似乎很浓厚，但扩大制造能力、履行订单和维持有吸引力的商业条款对于充分发挥其潜力至关重要。
与此同时，研发投资的增加将继续影响运营支出。虽然这些支出支持未来的创新，但如果收入增长放缓，它们可能会限制利润率的扩张。
投资者应该持有 ARM 股票吗？
Arm 似乎处于有利位置，可以从多项持久的技术转型中受益，而不是依赖单一产品周期。其在云基础设施、智能边缘设备、先进汽车系统和人工智能软件生态系统中不断扩大的影响力为持续增长提供了多种途径。与此同时，这种乐观情绪在很大程度上已经反映在投资者的预期中，因此操作失误的空间有限。
该公司的长期基本面仍然有吸引力，但围绕新产品、客户采用和行业需求的执行仍然至关重要。考虑到非凡的增长机会和较高的预期之间的平衡，ARM 目前看起来最适合现有投资者持有，同时等待进一步的执行和估值支持。
ARM 目前拥有 Zacks 排名第三（持有）。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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