生物技术公司 Revolution Medicines ( RVMD -2.42% ) 的股价今年迄今已飙升超过 134%。亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒 (Stanley Druckenmiller) 的杜肯家族办公室 (Duquesne Family Office) 在第一季度购买了 316,000 股 Revolution 股票，引起了对该股的关注。此举为德鲁肯米勒带来了回报，自他购买以来，该股已上涨超过 105%。
Revolution 是一家临床阶段公司，专注于针对 RAS 蛋白的靶向疗法，以取代传统化疗来治疗侵袭性恶性肿瘤，包括非小细胞肺癌、胰腺癌和结直肠癌。科学界认为 RAS 蛋白是不可成药的，因为潜在的治疗剂很难与其表面结合。然而，Revolution 通过其三复合物抑制剂平台成功创建了可药物位点，从而阻断了癌细胞信号传导。
德鲁肯米勒并不是唯一看涨该股的富有投资者，贝莱德和先锋集团持有 Revolution 的大量股份。以下是三个可能的原因。
1、即将从临床跨越到商业化
该公司的主要研究药物 Daraxonrasib 在一项针对既往治疗的转移性胰腺癌患者的 III 期临床试验中取得了积极的结果。治疗组的中位生存期为 13.2 个月，而标准化疗组的中位生存期为 6.7 个月，有效地使生存期增加了一倍。根据这些已提交用于支持监管审查申请的最终结果，美国食品和药物管理局 (FDA) 授予该药物突破性疗法认定和孤儿药认定。
Revolution 即将完成向 FDA 提交的新药申请。欧洲药品管理局本月还启动了 Daraxonrasib 的加速审查程序，为全球上市铺平了道路。据说该药每年的销售额达 70 亿美元。
Revolution 正在推进 Daraxonrasib 跨多种适应症的后期临床研究。该药物治疗非小细胞肺癌的 III 期试验正在进行中。另一种候选药物 Zoldonrasib 已作为胰腺癌单一疗法进入 III 期试验，与标准化疗的联合试验即将启动。在结直肠癌方面，该公司正在进行早期研究，并计划在今年晚些时候公布一项联合研究的结果。
2. 公司有资金将其顶级疗法推向市场
由于市场上没有产品，Revolution 不产生任何收入。在高额研发费用的推动下，该公司第一季度净利润亏损同比翻倍，超过4.53亿美元。不过，该公司持有19亿美元现金，加上最近融资的21亿美元，为正在进行的临床试验提供了强有力的支持。
开发费用的上升是临床阶段生物技术公司的标准，并不意味着财务困难。 Daraxonrasib 的监管批准将验证该公司的核心技术平台、开辟新的收入来源并建立盈利之路。
3、公司管道应用广泛
与专注于非活性关闭状态或单一突变的第一代疗法（例如早期 KRAS G12C 抑制剂）不同，Revolution Medicines 专注于 RAS(ON) 抑制剂。其主要候选药物 D araxonrasib 和 Z oldonrasi 直接与该蛋白的活性信号传导状态结合。这使得这些疗法能够针对胰腺癌、非小细胞肺癌 (NSCLC) 和结直肠癌的广泛突变谱，从而使 Revolution 比单突变竞争对手拥有更大的总潜在市场。
高价值的肿瘤产品管线使该公司成为大型制药公司有吸引力的收购候选者，这些公司希望弥补即将到来的专利悬崖带来的收入损失。
可接受的风险
与任何临床阶段的生物技术股票一样，Revolution 给投资者带来了巨大的风险。毕竟，它还没有获得批准的疗法，而且今年股价的上涨使其很容易因任何坏消息的暗示而下跌，例如试验受挫、监管阻力或需要更多资金。
事实上，该公司到 2025 年的净亏损为 11 亿美元，这意味着该股票市值约为 400 亿美元，定价为完美执行成为商业实体的目标。
然而，它也有潜力成为一家独特的公司，拥有针对难以治疗的癌症的差异化产品线。将此视为一只风险股票，但具有相当大的上涨潜力。