谷歌和谷歌云平台的母公司 Alphabet（纳斯达克股票代码：GOOGL）在截至美国东部时间上午 10 点 19 分的周五常规交易中上涨了约 3.9%，原因是投资者在亚马逊公布业绩后重新评估了大规模人工智能支出。亚马逊网络服务报告第二季度收入增长 37%，这是四年多来的最快增速。这一表现提供了云需求随着异常高的基础设施投资而加速增长的另一个例子。

Alphabet 此前在将 2026 年计划资本支出增加至 1950 亿美元至 2050 亿美元之间后面临压力。在最新报告的季度中，谷歌云收入增长了 82%，达到 248 亿美元，同时该公司首次确定了其内部开发的张量处理单元的销售额。然而，投资者对数据中心建设和人工智能处理器对自由现金流的影响仍然敏感。亚马逊的积极股价反应与 Alphabet 最初受到的惩罚形成鲜明对比，尽管 Alphabet 的云业务扩张强劲。

Alphabet 资本支出范围的中位数为 2000 亿美元，比亚马逊修订后的 2200 亿美元计划低约 200 亿美元。周五的反弹表明，投资者可能正在区分产生明显云加速的支出和最终回报仍难以衡量的投资。 Alphabet 自己 82% 的云增长提供了需求的财务证据，但随着支出的扩大，该公司必须继续将基础设施的增加转化为收入。投资者现在可以监控谷歌云的增长、TPU 销售和未来的自由现金流表现，以确认较高的资本支出范围正在产生可持续的回报。