2026 年上半年对于 Nebius (NBIS +1.05%) 和 CoreWeave (CRWV -2.88%) 的投资者来说是美好的。 Nebius 的股价上涨超过 200%，而 CoreWeave 的股价则大幅上涨 39%。然而，七月到来后，一切都发生了变化。随着投资者对其投资组合进行重大调整并获利了结，Nebius 年初至今的涨幅降至 125% 左右，而 CoreWeave 年内仅上涨了 3%（截至 7 月 30 日）。
现在 Nebius 和 CoreWeave 已从 2026 年的高点回落，投资者可能想知道这两只股票的狂欢是否已经结束，或者是否是逢低买入的时候了。让我们来看看为什么这两个人开始抛售，以及未来是否有希望。
元平台的一些言论引发了抛售
Nebius 和 CoreWeave 都是 Neocloud 提供商。这本质上是一种云计算服务，其产品是为人工智能（AI）计算用途量身定制的。对人工智能计算能力的需求空前高涨，每个参与该领域的公司都在争先恐后地建立尽可能多的计算能力，以抢占市场份额。 CoreWeave 和 Nebius 与任何其他超大规模提供商没有什么不同，并且正在快速扩张。
他们都与主要人工智能企业签订了合同，包括 Meta Platforms (META +3.28%) 和 Microsoft (MSFT +3.02%)。尽管像 Meta 和 Microsoft 这样的公司正在建设自己的数据中心，但他们也喜欢租用一些计算能力，以便根据自己在任何特定时间的需要提供灵活性。由于这两家公司都是 CoreWeave 和 Nebius 的主要客户，因此这两个股票的选择风险更大，因为这两家大型科技公司的不利举动可能会损害 Nebius 和 CoreWeave 的利益。
这正是 7 月初发生的事情，Meta Platforms 暗示正在考虑进入云计算业务。 Meta首席执行官马克·扎克伯格此前曾表示，公司只有在计算能力超过内部需求的情况下才会这样做。因此，这自然引起了 CoreWeave 和 Nebius 股票的恐慌，因为它们的繁荣得益于 Meta 没有足够的计算能力。
结果，股票遭到抛售。然而，我认为投资者忽视了这里的大局。
Meta 并未削减计算需求
在 Meta 的第二季度电话会议上，扎克伯格表示：“我们收到了很多计算报价，其价格远远高于我们所支付的价格。” Meta 仍将占用其可以处理的所有计算能力，因为它可以通过支付 Nebius 和 CoreWeave 的费用来获利。这应该会让投资者对这两只股票恢复一些信心，因为导致它们抛售的担忧并不真正适用。
这让 Nebius 和 CoreWeave 投资者认为未来是光明的，也让这些股票看起来相当便宜。这两家公司都没有盈利，因此根据销售额对它们进行估值是投资者拥有的最佳工具。
YCharts 提供的 NBIS PS 比率（远期）数据
Nebius 在纸面上可能看起来更贵，但它的增长速度令人瞠目结舌。华尔街分析师预计 2026 年收入将增长 540%，2027 年收入将增长 238%。这简直是令人难以置信的扩张，而且 Meta 表示仍打算继续执行其支出计划，因此它处于一个很好的位置。
CoreWeave 便宜得多，但增长速度也较慢。华尔街预计 2026 年将增长 146%，明年将增长 99%。这些仍然是强劲的增长数据，表明 CoreWeave 未来还有很大的上升空间。
发明家会指出这两者的另一个问题是缺乏利润。两家公司都把自己的每一分钱都花在了数据中心上，而且目前还没有盈利。最终，他们可以建立一个可行的商业模式，模仿一些云计算巨头，但这可能需要数年时间。
如果您愿意投资有一定风险的未盈利公司，那么这两只股票是不错的选择。然而，如果您想要产生现金的投资，还有其他云公司更适合您的投资。