三年多来，NuScale Power ( SMR +0.81% ) 凭借拥有核管理委员会 (NRC) 认证的小型模块化反应堆 (SMR) 享有先发优势。
然而，NuScale 的故事中缺少的是致力于部署商业反应堆的客户。对于 NuScale 投资者来说，好消息是 NuScale 业务中的这一缺口可能很快就会弥补。
去年，美国最大的公用事业公司田纳西河谷管理局 (TVA) 和 NuScale 的商业合作伙伴 ENTRA1 Energy 宣布计划部署高达 6 吉瓦 (GW) 的 NuScale SMR 技术。该部署计划要求在 TVA 的七个州服务区建设 6 个大型“Entra1 能源工厂”，每个工厂由 12 个 NuScale 电源模块提供服务，总共 72 个模块。
该计划将实现美国历史上最大规模的 SMR 部署，更不用说 NuScale 技术的首次大规模商业验证。它的发展可能会改变 NuScale 股票的游戏规则。但在我们过于热情之前，让我们先看一下细则。
部署计划还不能保证任何事情
“72 座反应堆”很容易被加上一连串感叹号。当然，这是一个重要的进展，但该协议的细节同样值得考虑。
最重要的是，这份部署协议并不是一份建设合同，就好像TVA承诺从现场购买72座反应堆的电力一样。 NuScale 也没有制造出 72 个模块并准备好部署（根据其网站，正在制造 12 个模块）。
6GW部署计划不具约束力；换句话说，这种三角关系的任何一方都可以离开，而不会面临处罚或违约诉讼的风险。该协议是一项合作协议，在其成为具有约束力的商业协议之前，NuScale 未来从中产生的任何收入都不是一成不变的。
另一点需要考虑的是 ENTRA1 相对于 NuScale 的作用。根据双方合作里程碑协议，ENTRA1 是 NuScale 的商业合作伙伴，而 NuScale 是 ENTRA1 SMR 项目的主要供应商。从最基本的意义上来说，ENTRA1 开发并监督 SMR 项目，而 NuScale 则提供 SMR 技术。它们相辅相成，从长远来看，可能会给两家能源公司带来丰硕成果。
纽约证券交易所代码：SMR
但这不是我想表达的重点。该协议要求 NuScale 为 ENTRA1 项目做出里程碑式的贡献。例如，如果 TVA 和 ENTRA1 签署购电协议，NuScale 将必须为协议中包含的每个模块支付大约 1600 万美元。如果是 72 个模块，那就是 11.5 亿美元。
NuScale 已向 ENTRA1 支付了 4.95 亿美元的里程碑付款，该付款与与 TVA 签订的非约束性合作里程碑协议有关。因此，如果与 TVA 的协议最终破裂，NuScale 在没有部署任何反应堆的情况下可能会欠下 5 亿美元。
总而言之，6 GW 部署计划可能会让 NuScale 投资者感到兴奋，但目前它还太不确定，不足以成为购买 NuScale 股票的令人信服的理由。正如我过去强调的那样，NuScale 不是您为了安全而购买的股票；而是为了安全而购买的股票。这是一家处于早期阶段的核电公司，其股票可能会像电子一样难以预测。如果您能承受波动性，请考虑它；否则，请等待有约束力的交易后再开仓。