从价值角度来看，百时美施贵宝 (BMY +0.69%) 看起来很有吸引力。例如，与标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.70%) 1% 和制药行业 1.5% 左右的平均水平相比，其股息收益率高达 4%。从更传统的角度来看，百时美施贵宝17.5倍的市盈率远低于25倍的行业平均水平。这就是为什么它可能不像看起来那么便宜，以及需要采取什么措施来改变这一现状。
百时美施贵宝已接近尾声
百时美施贵宝的业务并没有发生什么特别不寻常的事情。强调这一点很重要，因为制药行业竞争激烈、研究驱动，并且拥有独特的专利情况，即使对于最大的制药商来说，这也会使事情变得非常复杂。问题在于，新药的专利保护是有时间限制的，但研发成果却是不可预测的。
这就是百时美施贵宝目前问题的症结所在。重大专利即将到期，包括 Revlimid 和 Pomalyst 将于 2026 年到期。紧随其后的是 Eliquis，该药物将于 2028 年与辉瑞 (PFE +0.40%) 一起上市。虽然专利到期很常见，但结果通常是受影响药物的收入大幅下降。因此，百时美施贵宝的营收和利润将面临一定的压力。如果是这样的话，相对于更广泛的行业的低市盈率和高收益率可能只是华尔街在专利到期时的定价。
纽约证券交易所代码：BMY
百时美施贵宝需要一种新药
管理层并没有袖手旁观。该公司正在积极寻找新的候选药物。事实上，它在罕见疾病、免疫学和癌症方面有一些有吸引力的产品线选择。如果该公司获得几种新的重磅药物的批准，它可以轻松抵消失去专利保护的药物的打击。如果这一切成真，今天相对较低的价格将变得很便宜。
问题在于，百时美施贵宝还没有达到投资者可以放心期待积极结果的程度。所以购买股票需要一点信心。然而，如果您是长期投资者，这家成立于 1858 年的备受推崇的制药公司很有可能在终点线推出新的重磅炸弹药物。考虑到历史，这似乎是一个合理的赌注。但当华尔街的其他人担心这家医疗保健巨头已经迷失方向时，你需要有毅力坚持下去。