原文：Bitcoin's record holder supply hides a buyer drought, CryptoQuant says
根据 CoinDesk 市场数据，香港时间周五上午，比特币交易价格约为 73,500 美元，比本月初触及的 80,000 美元低位低约 10%，因为 CryptoQuant 的新数据表明，市场上最广泛引用的看涨指标之一可能反映出买家短缺。
目前，创纪录的 1580 万比特币被归类为长期持有者供应，但 CryptoQuant 表示，这一数字更多地反映了市场成交量，而不是投资者的信念。随着鲸鱼积累的停滞以及 ETF 和其他大持有者的需求放缓，易手的代币越来越少，而更多的代币则进入长期状态。
创纪录的长期持有者供应通常被视为看涨，因为这表明投资者正在积累比特币并将比特币从活跃流通中移除。
在健康的牛市期间，新买家吸收现有持有者的抛售，然后持有这些代币足够长的时间，以加入长期持有者群体。其结果是可用供应减少，而需求不断增长，这种组合历来支撑着价格上涨。
CryptoQuant 的论点是，创纪录的休眠供应叠加在活动下降之上，在表面之下创造了一个更薄弱的市场，在这个市场中，相对较小的买卖变化可能会对价格产生巨大的影响。
该公司估计，自 12 月以来，短期持有者供应量已减少约 220 万比特币。其中约 900,000 BTC 的跌幅来自 Coinbase 储备，其期限超过了用于对长期持有者进行分类的 155 天阈值。从技术上讲，重新分类是一个会计事件，但它表明了该报告的中心论点：越来越多的比特币份额根本没有变化。
随着进入市场的新买家减少，硬币在现有持有者手中的时间更长，逐渐迁移到长期持有者类别。 CryptoQuant 认为，由此产生的长期持有者供应记录应被解释为市场参与度缓慢的证据。