我有持有 Bloom Energy ( BE -0.63% ) 股票的历史。我长期以来一直相信其燃料电池技术，并最初于 2020 年以每股 18.50 美元的价格购买了该股票。人工智能 (AI) 数据中心热潮快进，人们对其产品的兴趣激增。

Bloom 股价呈抛物线走势，2025 年全年涨幅达 291%。这种情况一直持续到今年，Bloom 的市值达到近 1000 亿美元的峰值。此前该公司公布的 2025 年收入仅为 20 亿美元。

纽约证券交易所代码：BE

这对我来说太多了，太快了。我卖出了执行价仅为 60 美元的看涨期权，经过几轮滚动后，我的股票被收回。这对我来说是可以接受的，因为我认为基础业务不值得所有的人工智能炒作。

虽然管理层宣布了产能扩张计划，但需要大幅增加的收入才能证明市场估值的合理性。不过，现在股价已远离峰值。

Bloom 开始宣布新的业务合作伙伴关系，其中包括与 Brookfield Asset Management 达成的​​一项初始价值 50 亿美元的大规模交易。需要明确的是，这笔资金不会直接流向布鲁姆。它代表着对建设人工智能基础设施的投资，而这些基础设施又将购买布鲁姆先进的燃料电池技术。

这些计划投资现已增至 250 亿美元。 Bloom 预计今年的收入将翻一番，达到约 40 亿美元，营业收入接近 10 亿美元。需求显然是存在的，公司将有能力进一步扩大产能。

这使得今天的估值看起来更加合理。截至撰写本文时，Bloom 的市值约为 600 亿美元。考虑到预计增长将持续到 2027 年及以后，尽管仍有风险，但 Bloom 股票是合理的买入。

虽然我对布鲁姆的投资回报丰厚，但更深入地探究该股抛物线走势背后的根本因素，将是比简单地将其视为过度反应更为谨慎的做法。