标准普尔 500 指数（^GSPC 0.45%）在 2026 年上半年表现强劲，回报率为 9.6%（总回报率为 10.2%）。从历史上看，日历回报的前六个月回报异常强劲。对于下半年可能发生的事情来说，这可能意味着非常好的事情。标准普尔 500 指数：上半年强劲往往导致下半年强劲 自 1990 年以来，今年是标准普尔 500 指数上半年回报率至少 9% 的第 12 次。在这十几个例子中，上半年回报率中位数为 14.4%，而 2026 年的回报率实际上是其中最小的。图片来源：盖蒂图片社。但历史表明，积极的回报并不止于此。事实上，在之前的 11 次案例中，标准普尔 500 指数在下半年也都表现良好。正如表格所示，这不仅仅是积极的，而且是非常积极的。
H1回报 H2回报 全年回报 1991 +12.4% +12.4% +26.3% 1995 +18.6% +13.1% +34.1% 1997 +19.5% +9.6% +31% 1998 +16.8% +8.4% +26.7% 1999 +11.7% +7% +19.5% 2003 +10.8% +14.1% +26.4% 2013 +12.6% +15.1% +29.6% 2019 +17.3% +9.8% +28.9% 2021 +14.4% +10.9% +26.9% 2023 +15.9% +7.2% +24.2% 2024 年 +14.5% +7.7% +23.3% 2026 年 +9.6% ？
？数据来源：雅虎！金融。过去案例中下半年回报率最低为 7%，中位数为 9.8%。五年来，下半年回报率至少为 10%。除一次外，全年回报率均超过 20%，而该次回报率为 19.5%。市场环境如何为 2026 年下半年的强劲发展奠定基础 标准免责声明适用：过去的表现并不代表未来的结果。仅仅因为该数据集在过去 35 年中为 11 中 11，并不意味着 2026 年也会相同。但如果我们审视经济和市场背景，就会发现有明确的理由说明为什么会发生这种情况。首先也是最重要的是未来六个月及以后的当前收入和盈利增长预测。
FactSet 目前预计 2026 年盈利将增长 24%，2027 年将再增长 17%。预计这些数字的最大贡献之一仍将来自科技和半导体股票。正如我所提到的，我相信在这种盈利增长的背景下，标准普尔 500 指数将更难经历严重回调。但高通胀、地缘政治以及美联储加息的可能性等风险不容忽视。标普 500 指数今年上半年下跌了 9%，主要是由于这些因素。如果这些因素中的任何一个升级，认为下半年这种情况可能再次发生并非没有道理。总体而言，我相信股市正在为下半年的另一个积极表现做好准备，并且标准普尔 500 指数仍然值得买入。阅读下一篇 2026 年 7 月 7 日 • 作者：Manali Pradhan，CFA SpaceX 正在迅速进入指数基金。
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